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IPO尋寶 短綫值博長綫須做功課

自眾安在綫(06060)後,本港便掀起抽新經濟股潮,投資者抱小注博「中獎」心態,更希望選中另一隻騰訊(00700)優質股,惟要長期持有獲厚利則既考耐性,更要下苦功研究。

注碼細博中獎 憧憬另一騰訊

眾安9月上市,股價在第5天勁升,比招股價高56%,之後回落,至今仍升了27%。投資者錯過眾安後,開始對來港招股的新經濟股,如閱文(00772)、雷蛇(01337)和易鑫(02858)都大感興趣,以致出現全家總動員抽新股,連本港拆息亦被抽升。閱文今天上市,暗盤價約90元,較招股價高逾63%,勢必令更多人對抽新股趨之若鶩,相信在聖誕前會掀一波一波熱浪。

投資者看好新經濟股,固然與美國納指不斷創新高有關,還與騰訊股價近日不斷破頂不無關係,閱文是從騰訊分拆出來,讓不少投資者憧憬這可能是第二隻騰訊。

惟投資者須認識到,閱文雖有1.9億用戶,已開始賺錢,但市盈率高逾百倍,比騰訊還要貴,未來要視乎盈利能否保持高增長。很多新經濟股不但沒往績可尋,像雷蛇更表明未來兩年仍不會有盈利。投資者若想長期持有或入市高追,需認清兩點。

其一,很多新經濟股上市後股價上升,但因沒業績支持,股價下滑甚至跌穿招股價,直至建立盈利模式後股價才會再爆升,Facebook和阿里巴巴是最佳例子。可是更多的是失敗個案,即使創科企能上市,股價卻一直向下尋底,盛大遊戲2009年在納斯達克證券交易所掛牌後暴跌,最後要在2015年除牌。

所以投資者不能心存僥倖,須做足功課,細閱招股書,研究新股的發展潛力、企業執行力、長期留意是否有新競爭對手出現,或會在市場取而代之。如Myspace曾是全球最大社交網站,雖沒上市,其後被Facebook威脅進而取代。

股價暴起暴跌 考驗股民定力

其二,新經濟股的最大特色是股價暴起暴跌,即使投資者眼光獨到,相中某隻股票,但可能隨時被股價大幅上落而嚇走,故需具備能承受股價大幅波動的心理準備和耐性。

投資者抽中新股,食髓知味,相信會繼續投入抽新股。未來還有很多新股上市,目前來港上市的質素較高,問題不大,但當有更多創科企前來上市,質素難免參差,屆時即使只是博抽中獎短期獲利,風險亦難免較現時高。

欄名: 社評
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