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港股狂態盡現 散戶戒貪為上

港股連日上升,昨大升557點,逼近3萬點,夜期更曾暴升千點,狂態盡現。港股雖有力向上,惟升得太瘋狂,投資者此時高追入市,尤其是買賣輪證等衍生工具,更須小心。

內資主導大市 策略愈升愈買

恒指在過去4個交易日累升逾3%,而騰訊(00700)和平保(02318)股價卻分別累升近12%和17%,帶動恒指昨收報29,818點。港股收市後,夜期一度閃升逾1,500點,高見31,341點,其後急回,但仍高企3萬大關。港股呈現狂態,底因有四。

其一,環球股市都是升市,美股連升11個月,道指累升18.6%,標普500指數升15%,納指升26%。港股在科網股和金融股帶動下,恒指今年累升近36%,一些盈利增長強勁的股份,升幅更跑贏大市。

以騰訊為例,剛公布的第三季業績,盈利按年大增69%,還推出新手遊,令投資者憧憬這將成為騰訊未來盈利增長的新引擎,帶動騰訊股價連續4天急升。

其二,環球資金不斷湧現,今年累計有逾4,014億元資金流入港股,當中逾2,914億元是北水,比去年同期增加33%,而外資一改去年流走格局,今年湧入1,127億元。資金追買一些高盈利增長股份,如騰訊和平保在昨天總成交額1,570億元中,分別佔13.8%和6%。

其三,內資主導香港股市,惟投資策略卻不同,就是股價愈升愈買,升得急愈買得急。傳統基金經理眼見港股急升,也要跟着高追買入強勢股,因擔心沽貨後大市繼續爆升而追不回利潤。

其四,散戶眼見資金追捧某幾隻強勢股,自己未必夠錢買正股,抱着刀仔鋸大樹心態,冒險買窩輪、牛證等衍生工具,令昨天輪證成交額逾320億元,比今年輪證日均成交160億元高出1倍,當中單是騰訊的輪證成交佔130億元,幾近騰訊正股成交金額的60%。

短期調整難免 長期後市樂觀

散戶買輪證,風險很大,因為正股股價急升,已將輪證引伸波幅大幅推高,除非正股股價繼續爆升才會有錢賺。一旦股價升勢放慢或整固,甚或逆轉,輪價會顯著下跌,屆時便要輸錢,故散戶需戒貪。

投資者現時高追入市,存在一定風險,因股市升得急,短期調整難免,但資金持續流入,公司業績又表現良好,長遠後市仍樂觀。

欄名: 社評
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