hket.com
香港時間:2017年9月24日 11:00
rss-icon
RSS |
login-icon
登入
主頁 即時新聞 報價 報章 周刊 電子報 投資 中國 名家專欄 TOPick 地產站 專題 短片區 板塊攻略
hket.com facebook專頁 | 手機版
 
 
 
 
 
2014年07月18日 星期五
回上頁 I 友善列印
國是港事
S M L
 
上一篇

金磚開發銀行 人幣國際化新機

在最近舉行的金磚國家領導人巴西峰會上,金磚五國共同發表了《福塔萊薩宣言》,宣布將建立金磚國家開發銀行,主要目的是為金磚五國的基礎設施建設以及應急國際儲備資金提供強有力的支持。

筆者認為,金磚五國開發銀行的建立不僅標誌着金磚五國在經濟和政治上的合作達到了新的高度,也標誌着金磚五國有足夠的能力在國際舞台上承擔更為重要的角色。更為重要的是,筆者認為,建立金磚國家開發銀行將是推動人民幣國際化進一步發展的新契機。

提高人民幣 國際儲備地位

首先,建立金磚國家開發銀行有利於提高人民幣在全球國際儲備中的地位。

中國已於2013年與巴西達成了1,900億元的人民幣互換協議,也即將與俄羅斯達成2,000億元的人民幣互換協議。因此,隨着金磚國家開發銀行的逐步發展以及金磚五國之間的經濟聯繫變得更加密切,筆者相信印度和南非也將在不遠的未來與中國簽訂人民幣互換協議,從而增加人民幣在金磚五國中國際儲備中的份額。

另一方面,盡管金磚國家開發銀行初期的出資額仍是美元,但是隨着金磚國家開發銀行規模的逐漸擴大以及人民幣地位的提高,筆者相信日後各國將使用人民幣作為追加的投資額。

與此同時,由於金磚五國與廣大的新興市場有着緊密的貿易以及金融聯繫,隨着上述四國的人民幣儲備份額的不斷上升,那麼其他新興市場國家為了預防國際收支危機也將相應地與中國簽訂人民幣互換協議。由此看來,金磚國家開發銀行作為出發點,將以點帶面地擴大人民幣儲備在全球範圍內的分布,從而促進人民幣國際化的良性發展。

援各國建設 拓人幣使用範圍

其次,建立金磚國家開發銀行有利於擴大人民幣在全球範圍內的使用層次以及使用範圍。當前人民幣國際化主要由進出口貿易的計價結算所推動,而且主要集中在東南亞地區。不過,隨着金磚國家開發銀行的建立,上述情況將會得到較大的改善。

一般來講,區域性開發銀行的資金主要用於支持各國的基礎設施和工業等中長期項目。中國可以利用自身在基礎設施建設以及金融資源上的技術優勢,通過援助其他國家的建設,從而擴大人民幣的使用範圍。

例如,盡管歐洲復興銀行在建立之初的注資也是美元,但是其對於各成員國的資助卻不僅限於美元,而是包括了歐元等貨幣。因此,金磚國家開發銀行也可以借鑑相應的模式,通過發放人民幣貸款等方式支持其他金磚國家的基礎設施發展,從而擴大人民幣在海外的流通量。

與此同時,金磚國家開發銀行可以在各資本市場(特別是人民幣離岸市場)發行以人民幣計價的債券等金融產品。這樣既可以募集基礎設施項目相應的資金來支持,又可以豐富以人民幣計價的金融產品,從而促進人民幣在金融計價方面的發展。

改革貨幣體系 提高話語權

最後,金磚國家開發銀行的建立標誌着以新興國家為主體的新金融體系的誕生,為人民幣國際化的發展提供了新的平台。

自布雷頓森林體系解散以後,美元就一躍成為了世界貨幣金融體系的絕對霸主。然而,在2008年金融危機以後,美國實施的大規模量化寬鬆政策導致了美元大幅度貶值,使得廣大新興市場國家遭受了較為嚴重的滙率風險以及外滙儲備資產損失,從而變相地剝削了新興市場國家居民的財富。

盡管歐元在誕生以後試圖衝擊美元的霸主地位,但是至今也尚未成功,而且由於歐元主要着眼歐元區各國的利益,亞洲以及拉美等地區的新興市場國家難以從中獲益。因此,廣大的新興市場國家一直以來都呼喚着改革當前的國際貨幣體系,提高新興市場國家在國際貨幣體系中的話語權。

減對美元依賴 促經貿協作

因此,作為金磚五國乃至新興市場國家中經濟規模最大以及人口最多的國家,中國毫無疑問需要承擔起建設以新興市場國家為主體的新金融體系的歷史責任。而人民幣國際化作為其中建設以新興市場國家為主體的新金融體系的手段,也必將得到更多來自國際社會的認可。

與此同時,金磚國家開發銀行的建立可以進一步促進金磚五國在經濟金融等領域的協商與合作,也將在一定程度上降低金磚五國對於以美元為核心的發達國家金融體系的依賴,從而減少了人民幣國際化發展的外部障礙。人民幣的國際化也將為金磚五國以及其他新興市場國家提供更為穩定可靠的交易貨幣。

撰文:
莊太量 香港中文大學全球經濟及金融研究所常務所長
郭俊傑 香港中文大學全球經濟及金融研究所研究助理
緊貼財經時事新聞分析,讚好 hket Facebook 專版
上一篇︰官民雞同鴨講 新界東北怎解救?
回上頁 I 回頁頂
 
顯示名稱
人民幣的國際化,將為金磚五國及新興市場國家提供更穩定可靠的交易貨幣。圖為國家主席習近平(右二)早前出席金磚國家領導人峰會。(路透社資料圖片)
人民幣的國際化,將為金磚五國及新興市場國家提供更穩定可靠的交易貨幣。圖為國家主席習近平(右二)早前出席金磚國家領導人峰會。(路透社資料圖片)
詳盡報價
 
熱門文章
 
  最高瀏覽