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2018年04月11日 星期三
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國是港事
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移走港鐵大山 公有化勝公開回購

特首林鄭月娥在擔任政務司司長時,曾提及香港有「三座大山」,壓着市民令大家透不過氣來,如果得以移走,民怨便會減少。

其中一座大山是「領展」,自從領展購入房委會轄下的商場後,不斷加租趕走小商戶,令公屋居民日常生活費用高漲,影響他們的「菜籃子」。另一座大山就是特首近期積極處理的「強積金對冲問題」,還有一座大山就是「港鐵」。

回購港鐵不明智 只推高股價

特首在2017年施政報告提出建議,減輕市民交通費負擔。凡每月公共交通費達400元的市民,其超出400元的交通開支,可獲25%的補貼,每月補貼上限為300元,當時預計有200萬市民受惠。雖然有關補貼涵蓋港鐵車費,但金額只是杯水車薪,而且計劃並不是對港鐵車費的專項補貼,根本無助抗衡港鐵票價每年只加不減的問題。究竟應該如何移走港鐵大山呢?

有聲音要求特區政府回購港鐵,特區政府不同意便受責備為一毛不拔,但其實回購上市公司絕對不是理智的方法。市場上經常有大企業在其股價低的時候,暗中吸納其股票將其私有化,而到了業績好帶動股價上升的時候,便重新定價上市,這是懂得財技的人所做的操作,所以公開回購絕不聰明。

特區政府坐擁萬億元儲備,近來每年盈餘過千億元,在市場看來就是一個大財主。假如政府宣布公開收購任何上市公司,其股價必定會被無止境推高,這樣只有散戶股民和持有認股權的高管,以及投資基金享受巨大利益,而苦了納稅人。

25%流通股 改無投票權優先股

其實,有更容易省費的方法可以移走港鐵大山,為此我曾請教劉遵義教授。特區政府現時已持有75%的港鐵股份,只剩下25%由公眾持有。劉教授建議特區政府經港鐵董事局同意召開股東大會,將市面上流通的25%股份改作「優先股」,即是沒有投票權(voting right)的優先股,並且由財務專家釐定股息。由於持有上述優先股的股東並無投票權,特區政府便成為唯一擁有投票權的股東,這樣政府官員在港鐵董事局便能行使投票權,有效處理港鐵現時「精神分裂」的局面。

現時港鐵的行政總裁和商界的董事振振有詞,以「信託責任」(fiduciary duty)向股民負責為由,票價調整及發展策略需以盈利為目標,否則可能會被股民起訴,政府官員對此只能無言以對。而如果特區政府成為港鐵唯一擁有投票權的股東,特區政府甚至可以將港鐵「退市」(delist),把港鐵的股票在市場摘牌,及令港鐵以承擔更大企業社會責任的方式營運,例如將港鐵物業買賣所得的利潤補貼票價,以及放棄「利潤最大化」的原則去釐定票價,令市民享有較低廉的車費,並同時為員工作出合理的薪酬調整,確保員工有更好的待遇。

失董事局緩衝區 考政府決心

我曾向黨友提及劉教授的建議,有黨友表示難以執行。但我曾向港鐵高管提此建議,對方表示技術上並不困難,只視乎特區政府有沒有政治決心將港鐵「公有化」。特區政府必然有其政策考慮,若特區政府全資擁有港鐵,此後便沒有港鐵董事局作為「緩衝區」(buffer),港鐵如有任何意外,市民投訴的矛頭將全部指向運輸及房屋局和特區政府。特區政府是否願意承擔?因此,如果要移走港鐵這座大山,令港鐵負更大的企業社會責任並不困難,只看特區政府是否願意。

撰文:
葉劉淑儀 新民黨主席、立法會議員
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政府提議每月公共交通費補貼,減輕市民交通費負擔,但金額只是杯水車薪,而且計劃並不是對港鐵車費的專項補貼,根本無助抗衡港鐵票價每年只加不減的問題。(資料圖片)
政府提議每月公共交通費補貼,減輕市民交通費負擔,但金額只是杯水車薪,而且計劃並不是對港鐵車費的專項補貼,根本無助抗衡港鐵票價每年只加不減的問題。(資料圖片)
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