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內地數據啟示 外貿下半年看俏

評論版 2017/09/02

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中國近年的外貿狀況一直令人憂慮。一方面,歐美經濟復甦緩慢;另一方面,中國經濟亦面對下行壓力。

誠然,大家都希望見到出口表現好,因為出口表現好反映了一個國家的產品在世界市場上具有競爭力。由於中國一向是一個出口大國,許多行業都是以服務外需為主,維持出口起碼代表已建立的產能能夠得到釋放,就業也能夠得到保障。

7月進出口總額跌 遜預期

然而,進口數據對預視經濟的表現也非常重要。進口產品包括了消費品、資本貨品、加工來料及生產過程的中間投入,因此,進口反映了消費者對未來收入的信心,也反映了投資者的信心和生產的蓬勃。

中國自2001年底加入世界貿易組織(WTO)以來,除了2009年受到金融海嘯打擊以外,進出口皆連年上升。但自2014年以後,中國的進出口已連跌兩年。2016年的進出口總額較2014年高位下滑超過14.3%,比起2009年的跌幅(13.9%)還要大,情況的確令人擔心。

進入2017年後,年初的情況似乎仍不樂觀。2017年1月及2月份的進出口總額較2016年12月大幅下跌,3月雖有所反彈,但4月又再轉跌,5月及6月有所回穩,但最新公布的7月份進出口數字又再下跌,低於市場預期。

去年已見底 年初僅季節性波動

然而筆者認為市場可以放心,2017年初至今的外貿數字顯示中國的進出口於去年2016年應已見底,今年經濟已全面回穩。而2017年初所見的波動僅是受季節性因素影響而已。

附圖顯示了自2009年起,中國的進出口總額在首半年每一個月份的表現,一條曲綫代表一個月份。我們可以看見,所有的曲綫於最末端(2017)都出現反彈。也就是說,於2017年上半年,每一個月份的進出口總值,都高於2016年同一個月份的進出口總值。亦即2017年首半年每一個月份都出現同比增長,同比增長率介乎7.3%至15.6%。這扭轉了2015年及2016年大部分月份(包括下半年)都出現同比下跌的情況。

以上的比較顯示了中國的外貿,在連續兩年(2015、2016)下跌以後,已全面回穩。它也顯示了經濟的基本因素,無論是國內還是國外,需求方面還是供給方面,都已轉好。

商業活動盛 威脅來自政治

當然,2017年下半年的外貿會否繼續向好,沒有人有預見未來的水晶球。現時外貿所面對的隱憂仍有不少,包括貿易保護主義、朝鮮半島局勢、中印緊張關係,以致中東亂局以及恐怖主義襲擊等。

但筆者相信,以上的統計數據起碼可以告訴我們,商業活動已回復蓬勃,所有的威脅都是來自政治的。假如沒有任何上述的政治干擾的話,中國的外貿與經濟,下半年會更好。

中國的外貿繼2015及2016年連續兩年下跌後,已全面回穩;無論是國內還是國外,需求方面還是供給方面都已轉好。(新華社資料圖片)

撰文 : 郭潤江 香港浸會大學經濟系高級講師

欄名 : 中國經緯

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