儲局將換班 美加息步伐會加快?

置業家居 2017/10/28

分享:

聯儲局9月加息後,當時局方估計至2019年,美息還會再升1.5厘;但現任主席耶倫將於明年2月任滿,現時呼聲最高的接任人泰勒卻被視為加息鷹派,美息升幅可能較9月估計為高。如果美國加息步伐加快,對香港樓市又會有何影響?

耶倫即將任滿,特朗普總統將於短期內宣布下任儲局主席。現時呼聲最高的是被視為加息鷹派的泰勒(John B. Taylor)。在本周傳出他可能接管聯儲局後,市場即時反映是美元滙價升、金價下跌。

近2年美息回升,本地最優惠利率暫時未跟隨美息上升,但因應美息上升,香港金管局持續發行外滙基金票據,效果是市場資金抽緊,令拆息上升。最影響小業主供樓的一個月拆息,由7月的0.41至0.43厘,至9月底升穿0.5厘,至本周三,已升至0.64857。如果美息步伐加快,料本地拆息將進一步上升。

根據過去的數據,利率上升不一定推低樓價,但加息初期料會對市場氣氛有一定影響。泰勒被委任一旦確認,料會短暫影響市場氣氛。不過,長綫而言,即使聯儲局出現鷹派主席,亦不宜過分放大其影響。

泰勒曾創出一套計算理想聯邦基金利率的標準,據有關標準,在現時經濟條件下,美息加幅應為2.2厘。此是其人被視為鷹派的基礎,問題在於,2.2厘的加幅,其實只是比早前聯儲局估計的1.5厘高0.6厘左右。即使泰勒接掌後順利將美息再推高2.2厘,美息升至3.35厘,升幅仍屬有限。

美核心通脹偏軟 制約加息空間

當然,此間存在一定變數,定出標準是一回事,主事人是否根據自己的標準加息又是另一回事。美國核心通脹偏軟,一定程度上會制約美息上升空間。在美息走勢以外,亦要留意本地因素,一來以最優惠利率計,本地利率暫時仍有不跟足的條件;而一個月拆息雖然上升,但H按的「H+」部分,卻由去年的一般H+1.7厘,下調至H+1.3至H+1.4厘。一來一回,新借用H按的業主供款增加仍然有限。

當然,新批按揭去到H+1.3水平,息差再減的空間有限,相反拆息本身料會隨美息回升。輕微加息對大市未必有大影響,但作為借款人,卻宜對加息早作財務準備,以減少未來加息的影響。

benny.wong@panasian.biz

美聯儲局換班在即,筆者估計美核心通脹偏軟,會制約加息空間。即使美息上升,香港本地利率暫時有不跟足的條件;而且現時拆息按揭下調至H+1.3至H+1.4厘,對新借用H按的業主影響仍然有限。(本刊攝影組)

撰文 : 王永偉 按計劃執行董事

欄名 : 樓市講場

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版