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中美貿戰衝擊 全球經濟受累

評.析.天下版 2018/07/06

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中美首輪互徵關稅死綫今日生效,一旦貿易戰開打,中美難獨善其身,更禍及全球,再加上油價飈升和美元持續走強,令全球陷入滯脹和衰退的風險大增。

默克爾發警告 金融危機將至

中美爆發貿戰難免,因美國總統特朗普試圖透過關稅遏止中國崛起,以至重整國際經濟新秩序。中美貿戰並非兩國經貿那麼簡單,更是牽連全球,德國總理默克爾前天警告特朗普若對歐洲車加徵關稅,後果比開徵鋼鋁材更嚴重,並暗示若美與各國打貿戰,新一輪全球金融危機來臨將難以避免,不會像2008年金融海嘯那麼快獲得解決。

默克爾並非危言聳聽,全球正面對3大不確定因素衝擊,令環球經濟增長面臨放緩危機,特朗普對全球發動的貿戰,可能激發環球滯脹和衰退的風險。

第一個衝擊是美元持續走強。美國通脹預期升溫,儲局表明今明兩年會加息4次,並持續縮表,令美元在4月中旬轉勢走強,觸發新興市場走資潮,迫使受衝擊最大的國家要狂加息,推升通脹,令經濟動力減弱。

第二個衝擊是油價上升至每桶74.3美元,美國汽油售價比去年上升28%,令特擔心這刺激通脹,對美經濟造成下行壓力,影響11月中期選舉選情,近日多次出聲要求油組減油價。油價若持續上升,將推高環球通脹,對倚賴進口石油的國家,如中國和印度經濟影響最大。

第三個衝擊是貿易戰。特朗普同時向多國挑起貿戰戰火,中美貿戰開打,中美經濟固然首當其衝,但大行指兩大經濟體互徵關稅,將會波及全球供應鏈。

全球化令經濟相互倚賴,各自專攻生產相對成本有優勢的部件,再運到中國組裝,一旦美國對華商品加徵關稅,作為中國供應鏈的亞洲多國,如台灣、南韓、新加坡經濟將大受衝擊,受損或比中美更嚴重。

損環球供應鏈 台韓衝擊更甚

這3大衝擊疊加起來,刺激通脹升溫,加速全球經濟增長放緩。有大行指,若貿戰全面開打,並持續一年,全球經濟會陷入滯脹,企業盈利受損而減產,足以引發經濟衰退。

中國和多國在這場貿戰處於被動,以守為主,須作好打持久戰的準備,把美國打痛打傷,讓特朗普肯重返談判桌理性討論,惟過程中須認清自己的防守能力,展現韌性,才能熬到最後「勝利」。

欄名 : 社評

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