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中美貿戰升級 北京勿自亂陣腳

評.析.天下版 2018/07/12

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中美貿易戰開打不足一星期,美國總統特朗普即加碼擬對2,000億美元中國貨加徵關稅。北京未即時反制,「震驚」之餘,相信正籌謀如何回擊。箇中關鍵是切勿自亂陣腳,更要力守金融穩定。

特加碼徵關稅 華未即時反擊

美國貿易代表辦公室周二晚公布2,000億美元中國商品徵稅10%清單,覆蓋不少消費品,最快9月實施。中國未有像上周五美展開首輪340億美元商品徵稅那般,即時作對等還擊,底因應有二。

其一,中國沒對等金額商品作貿戰籌碼。根據美國統計局數字,去年美國從中國進口近5,055億美元商品,但中國只進口1,299億美元美國商品,根本無法跟注還擊。

其二,相信中國早已擬定系列質量型非關稅措施,如限制美企在華活動、對一些易腐壞的進口美國商品拖慢清關檢疫程序、限制內地民眾赴美旅遊等。

惟北京似在猶豫應否出招,因明白以特朗普的性格,一旦北京高姿態還擊,可能刺激他再度加碼報復,甚至亦推質量型措施,或令貿易戰火速擴延至其他領域如科技戰。

雖然北京策略是以戰止戰,明白到不能任由特朗普魚肉,但現實上必須面對實力處於下風的問題,中興事件便充分反映中國的實力並未如經濟總量所顯示般強大,遑論人民幣地位遠遠未及得上美元,一旦鹵莽反擊,將戰綫拉大,輕則進一步暴露弱點,重則經濟、就業、民生遭更重打擊,很易變成拿石頭砸己腳。

何況中國還面對內地經濟仍處於深化改革的關口,例如樓市泡沫仍然深重、企業債務尚待拆彈,以至去槓桿仍遠未完成,一旦與美國的經貿博弈不慎觸發了這些內部深層矛盾,北京雖仍有能力將之力控,但恐怕代價不菲。

反擊有力有節 守住金融穩定

事實上,內地經濟增長已在減速,三頭馬車中的投資和消費都見走弱,出口又勢將受到貿易戰拖累,經濟壓力已經不小。

同時人民幣走弱雖有助紓減出口壓力,但亦令資金外逃的風險重新上升,處理不慎可能威脅金融穩定。

面對特朗普不斷加碼欺壓,北京當然不能啞忍,以免對方更肆無忌憚,但如何還擊才有力有節有度,尤其保持金融穩定,是北京刻下要務。

欄名 : 社評

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