中國急務穩經濟 還須深化改革

評.析.天下版 2018/12/15

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內地最新經濟數據遜預期,消費和出口增速放慢,官方也承認經濟下行壓力大。為增強民眾消費和企業投資信心,料中央會調整政策,先穩住經濟,再深化改革開放。

消費出口失速 經濟下行添壓

統計局公布11月工業增加值按年增長5.4%,是33個月來最低,社會消費品零售總額按年增8.1%,是15年來最低。在經濟三頭馬車中,除了投資外,出口和消費的增速放慢。11月出口按年升5.4%,但比10月下跌10.1個百分點,而11月消費比10月下跌0.5個百分點。

這反映經濟持續放緩,最惡劣情況尚未出現,故統計局坦承未來經濟下行壓力較大,箇中原因是企業和民眾對明年經濟前景信心不大。盡管中央連月出招救民企,又宣布明年1月落實減稅,但暫仍無法催谷起經濟。

貿易戰令廠商在9至10月趕出貨,明年是否有新定單仍是疑問,加上中美能否在90天內談出成果也是未知之數,令企業不敢貿然投資。

民企在貿戰和經濟放緩夾擊下,要縮減規模或倒閉,導致有740萬人回鄉創業,民眾擔心明年經濟更差,職位或不保,紛減少消費。

中共中央政治局會議因此提出要進一步做好「六穩」(穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資和穩預期),提振市場信心。

如何做好六穩,中央工作經濟會議稍後將出台系列措施,相信中央會在兩方面作出調整。

其一,去槓桿防風險可能要緩一緩。中央為防範系統風險,上半年厲行打擊影子銀行和P2P網貸,令民企融資難,逾9成上市公司透過抵押股票來融資。貿戰導致A股大跌,令民企質押風險爆煲。

面對經濟下滑,中央面臨兩難抉擇:究竟要保經濟?還是防風險?人行行長易綱日前指,影子銀行雖是四大風險之一,但並非全然是個負面詞,只要監管得當,是個必要的補充,仍能發揮好作用,反映中央或會放寬對其監管。

民企融資困難 或鬆金融監管

其二,不再一刀切式推行改革。之前在去產能、防治污染以至經濟轉型,中央都採取一刀切,結果導致大批低產能或高污染行業關門,工人下崗。政治局會議表明當前要注重穩紮穩打,聚焦主要矛盾,凸顯穩就業成當前首要任務。

穩就業穩經濟只是第一步,未來經濟轉型關鍵還看中央能否進一步經濟體制改革,擴大開放,來提升經濟質量。

欄名 : 社評

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