大跌市照加息? 儲局進退維谷

國際版 2018/12/19

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環球本周迎來「超級星期四」,聯儲局、日本央行及英倫銀行相繼公布議息結果。隨着美股連日急瀉,外界愈來愈質疑儲局能否堅守收水陣地。

雖然儲局一直強調加息全看經濟數據,但現實是局方過往極少在金融市場表現糟糕的背景下加息,若本港時間明日凌晨3時如期宣布加息,將是1994年以來首次在美股弱勢下收緊貨幣政策。

最近76次加息 僅2次遇跌市

自1980年以來,儲局共計76次的加息中,僅兩次大環境與當前相若。標指在歷次收緊貨幣政策前的3、6及12個月平均升幅為4.1%、6.9%和11%;惟目前標指於過去3、6及12個月累計都錄得下跌。

不少市場人士亦認為,從中美貿易戰到英國脫歐波折不斷,再到全球增長普遍放緩,都對美國股市以至美國經濟構成威脅,而在這樣的大環境下,過去3年合共8次加息已經夠多。

不出手反掀經濟憂慮 釀熊市

或者,儲局其實處於加息的兩難局面,如明日暫不加息,隨時令美股跌得更傷。這源於美國近期公布的經濟數據未見明顯轉差,若儲局突然轉軚,反遭解讀為局方掌握了經濟可能大幅放緩的綫索,觸發美股新一輪跌浪,不加息甚至成為美股步入熊市的催化劑。

美國總統特朗普(Donald Trump)日前繼續質疑儲局考慮再次加息,呼籲局方「見好就收(take the victory)!」說實在,儲局見好就收的最佳時間,說不定是今次再加息一次之後。

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