貿戰緩和政策發力 利A股

中國版 2019/02/18

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中美貿易談判有進展,加上寬鬆貨幣、財政齊齊發力保增長,1月新增貸款、社會融資規模增量齊創歷史新高,地方財政預算支出大幅增長,利好市場,A股有望呈反覆上行。

滬指上周五(15日)收市大跌1.4%,失守2700點大關,收報2682點,但全周累積仍上升2.5%,是近3年春節後首周表現最好的一次;深證成指上周升5.8%,創業板指數則累升6.8%。

展望本周A股市場,上周在北京舉行中美貿易談判取得進展,本周將繼續在美國華盛頓談判,市場預期樂觀,利好市場氣氛,但相關消息將繼續影響市場情緒。

1月貨幣、財政政策加碼發力遠超預期,也利好市場情緒。

境外資金 加快流入A股

人民銀行上周五發布的數據顯示,人行寬信貸政策開始見效,1月新增人民幣貸款3.23萬億元(人民幣,下同),遠超市場預期,並創單月歷史新高,較去年同期多增3,284億元;1月社會融資規模達4.64萬億元,較上年同期多1.56萬億元。1月底,廣義貨幣供應量(M2)餘額回升0.3百分點至按年增長8.4%。

財政政策則進一步擴張,從目前地方政府陸續公布的財政預算支出看,1月份,多數地方政府的財政預算支出增速基本上在50%以上。其中,杭州的預算支出增長達110.3%。同時,為解決地方政府缺乏資金投資基建穩增長的難題,中央政府首次允許地方政府提前在1月發行地方債券,1月提前發行的規模達4,180億元。

此外,境外資金流向將繼續影響A股市場氣氛和走向。今年以來,境外資金加快流入,是推動A股反彈的主要因素。上周,通過「滬股通」和「深股通」淨流入263.7億元,為連續7周淨流入。今年以來,境外資金累計淨流入926.06億元。

海通證券策略分析師荀玉根的報告認為,A股自年初以來市場情緒回暖,滬指自2440低點反彈已有10%,當下市場對於這輪行情是反彈還是反轉有分歧。今年A股市場跟2005年很像,是熊末牛初的轉換年,現在的分歧是熊牛切換已經完成還是仍在進行。

滬指上周升2.5%,是近3年春節後首周表現最好的一次。(中新社資料圖片)

報道系列 : 中美世紀角力系列

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