貿戰重挫零售 特讓步情非得已

消費佔美GDP達2/3 恐預示衰退將至

國際版 2019/02/27

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美國總統特朗普(Donald Trump)有苦自己知,他於中美貿易戰讓步,主因貿戰對美國經濟的影響相繼浮現,尤其去年12月零售銷售創逾9年來最大跌幅。

由於消費者開支佔美國經濟高達三分之二,難怪有分析憂慮上季恐現零增長,甚至預示衰退快將重臨。惟有意見質疑零售數據有缺失,未能完全反映實況。

12月向來是節日零售旺季,惟美國該月零售銷售按月下跌1.2%,是2009年9月以來最大跌幅。其中,包括郵購和電子商貿的非商店零售商(Non-store retailers)銷售更跌3.9%,是2008年11月以來最大跌幅。

零售銷售轉弱,實是有迹可尋。消費者信心指數去年11月已從10月高位回落,其後的12月及1月信心指數亦持續跌勢。消費開支佔美國國內生產總值(GDP)逾三分之二,尤以零售銷售佔比最重,故零售業表現某程度反映整體經濟狀況。

高薪族未看好經濟 或勒緊荷包

有評論指出,零售表現可能低處未算低。市場調查機構Ipsos去年底的報告顯示,美國「高薪一族」對經濟前景不太樂觀,料令他們的消費策略有所改變,或令零售業面對更艱難處境。

調查訪問一批年薪超過12.5萬美元的美國人,結果僅得43%人相信美國今年經濟會向好,遠低於2017年有逾56%人,相信2018年經濟會向好。雖然這批高薪人士只佔人口的25%,但其消費開支卻佔總消費開支接近一半,可見他們是美國經濟的重要支柱。

零售商抗衰退能力 20年來最差

另外,德勤(Deloitte)早前亦評估美國零售業,發現美國零售商在抵抗經濟衰退方面的表現,是自1999年以來最差。

報告評估100間美國零售商過去20年的銷售增長、獲利能力及效率。報告發現,零售商收入增長近期開始放緩,同時銷售成本、綜合開銷及行政管理費用(SG&A)卻有所增加,令資產回報率(ROA)轉差。

受累停擺 有組織質疑數據不實

惟有分析師大唱反調,認為去年12月的零售銷售數字不能作準,未能反映實況。美國零售聯合會(NRF)主席謝伊(Matthew Shay)質疑,華府停擺延遲了政府收集數據的工作,或影響數據表現,無法準確反映實況。

零售研究公司Customer Growth Partners總裁約翰遜(Craig Johnson)則指出,網上購物的數據特別低,反映報告可能少計部分交易的數目,未能反映實況。

Amherst Pierpont Securities LLC分析師斯坦利(Stephen Stanley)亦有類似看法,稱各大零售商在聖誕旺季都紛紛報喜,與12月的零售銷售數據所呈現的狀況不太一樣,質疑數據有缺失。

(請【按此】觀看「中美新戰場」視頻)

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