打硬仗過緊日子 京減稅谷經濟

評.析.天下版 2019/03/06

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總理李克強昨發表政府工作報告,因應嚴峻經濟形勢,下調經濟增長是意料中事,透過大幅減稅降費和下調收入增長預期,釋出要各級政府做好過緊日子訊號,凸顯中央對當前經濟下行的憂慮。

保住6.2%增長 落實小康有望

李克強在報告下調GDP增長目標為6%至6.5%,由過往硬指標變成區間運行,以增彈性空間。內地經濟由高速增長轉向高質量發展,新舊動能轉換需時,經濟減速難免,疊加中美貿易摩擦衝擊,經濟下行壓力加大,故有必要下調GDP增長目標。

中央穩增長旨在保就業。以前年GDP每增加一個百分點可創造196萬個新職位來計算,只要今明兩年增長不低於6.2%,今年增加1,100萬個新職位難度不大,明年更可望落實全面小康社會目標,即GDP和城鄉人均收入比2010年增加一倍。

為應對當前經濟減速危機,李克強提出更積極的財政政策,包括大規模減稅降費近2萬億元人民幣(佔GDP逾2.2%),減輕民企和小微企的負擔,力度比去年的1.3萬億元大;並透過投資2.6萬億元基建來谷經濟。此外,中央還要銀行對小微企貸款增長逾30%,解決它們融資難、融資貴問題。

中央今次再提民企融資,皆因環球經濟放緩,中美貿易摩擦未解,外貿難提振內地經濟;催谷消費卻因結構性問題,民眾不敢過度消費,惟有轉而以減稅降費讓企業受惠,減輕其生產成本,以達到穩經濟、穩就業目標。

惟此舉代價是推高財政赤字至2.76萬億元,但收入增速放緩,加大各級政府的財政壓力。李克強不諱言落實減稅降費政策,各級政府要過緊日子,準備打硬仗,中央為此要開源節流,各省市開支削減至少5%。

中央透過提高赤字來谷經濟,除造成財政壓力外,亦增加地方債規模,加上政府工作報告不再提「房住不炒」、「因城施策」,令人相信中央可能放寬樓控措施,使槓桿率回升,繼續成為最大經濟隱患。

結構性去槓桿 因勢去劣存優

中央並非暫緩去槓桿,只是因應經濟形勢而出現調整,由之前厲行去槓桿變成穩槓桿,再到現時結構性去槓桿。即槓桿需區分處理,當前着眼去除對經濟無益、積聚風險的壞槓桿,保留必要的好槓桿,如何避免一刀切,去劣存優,執行上會否有難度?在穩增長和防風險之間如何拿揑得好?都是挑戰。

欄名 : 社評

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