一帶一路項目多 投資機遇處處

評論版 2019/04/24

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2017年5月,北京舉辦了第一屆一帶一路國際合作高峰論壇,正式宣告一帶一路倡議成為眾多國家積極參與的多邊合作。一帶一路概念迅速成為了熱門的投資主題,但與此同時,以發展中國家、新興市場為主的一帶一路國家和地區,不可迴避地面對着「高風險」的質疑,還有不少意見認為,由於一帶一路以基建項目為主,回報恐怕也不太理想。

站在兩年後的今天,在第二屆一帶一路高峰論壇前夕,我們卻看到眾多大項目已在有條不紊推進,回報日益凸顯,表明一帶一路的發展勢頭確實在不斷增強。

多國推進 回報日益凸顯

除了相關國家大多維持着較高增長速度以外,在幾個核心基建領域中更出現了不少亮點。例如中俄能源合作的西伯利亞項目,今明兩年逐步投入運營,並將最終每年向中國提供380億立方米的天然氣。我們可以看到相應的企業債券、主權債券已表現極佳。

又如在收費公路領域,巴基斯坦白沙瓦和卡拉奇之間的公路項目預計今年將有400公里完工,有利於提升當地貿易和交通流量,這一項目的最終建設長度將達到1,152公里。我們認為在中長期來看,隨着相關國家和中國的生產力,都將受惠於更為便捷的交通網絡,中巴經濟走廊(CPEC)的投資策略前景看好。

關於這些一帶一路國家和地區,對國家和項目本身負債的擔憂令一些投資者卻步。然而我們認為投資基礎設施應着眼長期發展,這些重大基建設施的推進,必將對相關的國家和地區在經濟、社會、文化的發展起到長足的作用,而這些一帶一路地區的這一代和下一代都將成為受益者。

主權債券企業債 具潛力

具體到投資的選擇,相關國家的主權、主權機構債券和公共事業方面企業的債券,較少受到市場波動的影響,在一帶一路倡議下尤其具有投資潛力,非常適合作為投資組合多元化的重要策略。

展望未來,我們看到有愈來愈多的國家加入一帶一路倡議,聚集在這一主題下的資源不斷增加,將在中長期推動全球經濟的增長。

在歐洲,意大利成為首個主要與中國簽署合作協定的歐盟成員國。我們也看到新聞報道中國與莫爾達瓦共和國正在進行談判,計劃建設更多高速公路,升級東歐的基礎設施。在亞洲,當前菲律賓企業正積極與中國企業磋商通訊領域的合作,提升本地通訊網網絡。去年10月,中國外交部長還在達沃市會見了菲律賓外交部長特奧多羅——洛克辛,討論在達沃開展更多貿易,並推動其成為菲律賓的進出口中心。

在拉丁美洲,中國也已經與多個國家簽署了一帶一路合作備忘錄,推動當地的基礎建設和投資,加強與亞洲,非洲和歐洲的聯結。

歐亞拉美積極參與 投資者早部署

阿根廷和哥倫比亞等國則正在與中國磋商成為一帶一路倡議下的合作夥伴,墨西哥總統洛佩斯和哥倫比亞總統伊萬——杜克等領導人,對於加入一帶一路倡議來推動經濟增長,態度十分積極。

這方面的一個案例是中遠集團近期投資了位於秘魯首都利馬北部的碼頭,這是中遠在拉丁美洲的首個項目,也是一個典型的「雙贏」投資項目,隨着秘魯和玻利維亞之間鐵路建設的推進,當地的礦產品可通過秘魯的港口出口到中國。秘魯和中國也正在協商,在2010年簽署的中國與拉美國家間自貿協定基礎上「升級」。

未來一帶一路相關投資的機會極其豐富,不少大型項目都可令投資者獲得可觀回報,在此不能盡錄,也有眾多投資者早已積極行動,開展主權債券及企業債相關投資。然而如果要獲得領先市場的的投資回報,投資機構和投資者還必須在具體的行業、企業和項目上擁有專業的研究能力,並展開充分的調研,才能夠脫穎而出。

展望未來,愈來愈多的國家加入一帶一路倡議,聚集在這一主題下的資源不斷增加,將在中長期推動全球經濟的增長。圖為外交部長王毅向中外記者介紹第二屆一帶一路國際合作高峰論壇相關情況。(中新社資料圖片)

撰文 : 鄭達成 平安資產管理(香港)執行總經理

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