美股破頂又如何 市場觀望未亢奮

評.析.天下版 2019/04/25

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美股周二創新高,但市場未見亢奮情緒,因對衰退憂慮仍未消除,加上未來幾個月是多事之秋,投資者寧抱觀望態度,令美股在成交少的情況下破頂,靜候消息才決定是否入市。

成交持續縮減 美股呈現乾升

標指周二升0.9%,納指則升1.3%,雙雙升破去年歷史高位,道指則距離歷史高位不足180點。標指和納指創新高,底因有二。其一,最近公布業績的企業,除銀行股外,工業股和消費股業績都不錯,以標普500指數企業為例,在已公布業績的公司中78%都勝預期,推動標指破頂。

其二,內地3月份經濟數據好過預期,中央政治局會議不提六穩,重提去結構性槓桿,顯示中國經濟見底反彈。再加上中美貿易談判有進展,投資者憧憬雙方可望在下月達成協議。

盡管美股破頂,但投資者對此未見特別興奮,環球股市昨天並未跟隨美股上升,箇中原因是交投量持續縮減,股市升是由個別業績好的企業帶動所致。周一成交股份數量僅59億股,比4月份平均交投量66億股少11%,亦比3月15日今年最高成交股數109億股大減46%。

股市成交量減少,很大程度與投資者選擇觀望有關,尤其是那些錯過了去年底低位撈貨博反彈的人,眼見美股三大指數在今年短短不足四個月累升14.3%至22.4%不等,憂摸頂入市,惟有等待第一季業績才作打算。

但對已入市的投資者來說,首季回報非常理想,加上之前債息倒掛可能預示經濟衰退,令他們覺得現時不宜入市反而是離場時機,這是典型大牛市末期的投資者憂慮。投資者對後市審慎非無的放矢,因第二季除歐洲議會選舉,澳洲、愛爾蘭、比利時、西班牙和丹麥也都舉行大選,英國6月更有硬脫歐風險,外圍隱現太多不明朗因素。

美滙創高位 資金回流美元區

不過,從樂觀一面看,正因為在首季有多達900億美元,從美股基金流向新興市場、香港和內地股市,令當地股市錄得可觀升幅,尤其是內地A股今年累升28.4%,不少投資者開始獲利套現,導致各地股市從高位回落。美滙昨升至97.78近22個月來新高,反映資金正回流美元資產市場,等候中美貿易談判消息才作定奪。

美股新高,港股則處於待變時刻,投資者不敢冒進,寧可觀望,靜待消息確認才放心入市,使大市暫缺乏方向。

欄名 : 社評

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