中美不願破局 邊打邊談機會高

評.析.天下版 2019/05/08

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美國總統特朗普揚言周五對中國進口貨再加關稅,副總理劉鶴仍赴美談判,但未能紓緩市場憂慮,北京唯作最壞打算、最好準備。

劉鶴赴美摸底 談判3大可能

劉鶴周四與美談判,可能出現三個情境:(1)有共識,暫不加關稅;(2)談不攏,爆發局部貿戰但繼續談判;及(3)爆發全面貿戰。

將出現甚麼情況,相當視乎特朗普葫蘆裏賣甚麼藥,究竟是只為提高叫價?抑或因美國經濟好轉而藉此打壓中國?對中國來說,派劉鶴赴美,除了釋出願繼續談判的信息外,相信更要對美國摸底。

在上述3個情境中,市場無疑最期望情境(1),但北京卻不得不提防,中國若在美國聲言再加關稅下隨即妥協,被視為軟弱,恐種下更大後患,以特朗普食髓知味的性格,後續包括在科技戰等,或作出更多無理要求。故北京對是否讓步不得不三思。

情境(2)的可能性則較大,因特朗普固因美國經濟與美股亮麗表現,增加了對北京強硬的底氣,中國經濟首季勝預期,對北京何嘗不是如此。尤其談判的膠着點即技術轉移和行業補貼,涉及中國科技發展和體制問題,在中國經濟較有底氣下,北京亦極力爭取作更少讓步。

有專家指,若美國對2,000億美元中國貨加徵25%關稅,對華GDP增長拖累僅0.9個百分點。若北京研判在加強財政政策、貨幣政策、與美國以外國家增強經貿關係,能提振中國內外需,消減加徵關稅衝擊,北京不乏加強與美國貿談周旋角力,拖延下去的誘因。何況,特朗普面對明年大選的時間窗口,關稅戰愈拖得久,愈對其選情不利。

但情境(3)爆發全面貿戰,即華府馬上對2,000億美元中國貨加徵25%關稅後,很快對餘下3,250億美元貨品徵25%關稅,則相信非中美雙方的選項,因不論對中美經濟都傷筋挫骨,北京要面對失業惡化帶來的社會不穩風險,特朗普亦唯恐企業與消費者不滿,衝擊其連任選情,故情境(3)目前的可能性較低。但為防萬一,相信中央仍會準備應對方案。

綢繆多項措施 應對最壞情況

中美貿戰波譎雲詭,變數甚多,尤其特朗普喜不按常理出牌,北京對各種情境都宜有充分估算,以免被殺個措手不及。

欄名 : 社評

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