阿里來港第二上市 對華科企啟示大

評.析.天下版 2019/05/29

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市場盛傳阿里巴巴來港第二上市,這可能是中美世紀角力下的自保一着,更多內企勢視香港為「走出去」上市目的地首選。香港要發揮好此功能,便須保持國際化,包括國際認受性。

恐爆金融戰 華企及早防風

阿里巴巴有意來港作第二上市,已非新聞,港交所行政總裁李小加上月底亦曾公開指出,阿里巴巴百分之百會回來,只是回香港抑或內地上市而已。昨天的傳聞,則指阿里最快在今年下半年申請在港掛牌交易,集資200億美元,目的是令融資渠道更多元化和提高流動性。

阿里巴巴因何來香港作第二上市?其一,阿里2013年已想來港,惟因港股未設同股不同權,遂捨港赴美。港股去年終接納同股不同權,重新吸引阿里。

其二,更重要的應是中美交惡,很可能全方位角力,恐怕會殃及華企池魚。中國企業在美上市,便要接受美國監管與遵守美國法規,雖說資金無祖國,但人有,當防華制華成為美國朝野共識,那在監管上,會否對中國企業「另眼相看」?會否用放大鏡令審查更嚴格?又會否令再融資更困難、成本大升?例如美國金融機構在協助中國企業融資上,會否變得審慎,以免誤墮國安等美國法網?阿里巴巴來港第二上市,相信正是要分散風險。

中美猜疑日增,角力範圍日擴,外界甚至擔心繼貿易戰、科技戰、地緣政治戰外,還將爆發金融戰,華企在美國上市勢將面對更多不確定與更大風險。已在美國上市的華企,如百度、京東等,可能會跟隨阿里步伐來港。

至於未上市的內企,尤其科企,規模較小且集中內地市場的,未來可能紛往內地科創板上市;規模較大且要開拓地區以至國際市場的,即走出去,則集中來港上市。

全方位備戰 香港角色更重

對香港而言,作為國家唯一的國際金融中心,若中美爆發金融戰,香港勢難避免受損,但同時,國家資金與企業更需香港的國際金融服務,作為繼續接連國際與走出去的平台。

香港在中美世紀角力下,要能更好地擔當協助國家金融、資金、企業的國際平台角色,便要保持國際金融中心地位,包括國際水平的金融與專業服務、法治法規與監管、國際投資者與資金雲集、國際的信任等,這些方面在中美角力下都有可能備受衝擊,需要中央、港府與業界審慎應對與維護。

欄名 : 社評

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