港陷金融戰風眼 必須嚴陣以待

評.析.天下版 2019/08/08

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多國央行昨紛減息,減幅更超預期,相信是因應中美貿戰惡化,更有演變成金融戰之虞,先行堆疊沙包做好抵禦準備。香港可能成為中美金融戰戰場,更須及早防備,嚴陣以待。

紐印泰齊減息 防中美殃池魚

新西蘭和印度央行近三個月已減過息,甚至不止一次,前者昨突然再大幅減息0.5厘,成為首個減半厘息的發達國家,後者減0.35厘,都超出市場預期。泰國央行亦意外地減息0.25厘,是4年來首次。

三國央行減息,相信是意識到中美貿戰升級後不對勁的勢頭而早作部署。美國上周突宣布對華餘下3,000億美元貨品徵10%關稅,中國周一讓人幣破7算,華府隨即將中國列為滙率操縱國,意味雙方已揭開貨幣戰序幕。

人行允許人幣貶值來抵銷華府加徵關稅,若美國將關稅率全面提升至25%,有經濟分析師估計離岸人幣兌美元可能跌至7.5。人幣若大幅貶值,外國商品相對變貴,打擊外國商品和原材料出口競爭力,影響相關國家經濟。滙率是金融重要一環,金融戰會否亦將開打?

正因為中美兩大巨人打架,波及無辜,亞太多國央行頓感形勢不妙,先行堆疊沙包,大幅減息冀築起緩衝,減低貿戰、貨幣戰甚或金融戰的衝擊。貿戰由關稅落實到對經濟造成實質影響,需時發酵才會浮現,但滙率戰和金融戰的影響卻是即時浮現,對經濟衝擊更快,央行不能以慢打快,而須及早防風。

亞太央行如臨大敵,香港金管局前總裁、行政會議成員任志剛昨亦示警,指美國將中國標籤為滙率操縱國,令中美爆發貨幣金融戰可能性增加,而香港作為資金自由流動、富中國概念的金融市場,更可能成為理想戰場。摩根士丹利已率先大吹淡風,因應貿戰或升溫為金融戰,以及香港反修例風波持續,昨亦下調恒指目標12.9%至24400點,最糟或低見17630點。

金融體系穩健 市場動盪難免

面對金融戰可能開打,由於香港金融體系穩健,金融機構經常做壓力測試,銀行體系結餘有超過543億元,外儲高達4,485億美元,相信可像金融海嘯時承受得住金融戰衝擊,但資產價格大幅波動難免,進而影響實體經濟。而一旦資產價格大跌,造成負財富效應,很可能打擊消費信心,令市民減少開支,使市道更趨疲弱,企業裁員收縮規模,推高失業率。

金融戰風險上升,亞太區央行已出招自保,香港身處風眼之中,更不能掉以輕心,須及早加固金融及經濟防風措施。

欄名 : 社評

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