貿戰+反修例 港經濟下行損飯碗

評論版 2019/08/13

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香港近月發生了一連串的社會事件,對於香港經濟會有很大影響,這些影響會在未來的時間陸續浮現。而近月的堵路、阻塞交通甚至機場,影響到的是社會整體利益,對香港並沒好處,最終只會影響民生。

港結構單一 服務業佔GDP逾9成

香港的經濟結構時常被評為單一,如果從基本經濟結構劃分,答案的確如是。香港經濟結構劃分為農業、工業及服務業,而香港的農業及工業所佔份額甚小,服務業卻佔GDP(本地生產總值)的9成以上。可見服務業在香港的重要性。

對GDP貢獻大而實質上僱用人數較多的有四大行業分別是:(1)金融服務;(2)旅遊;(3)貿易及物流;(4)專業及工商業支援服務。根據統計處今年5月發表的專題報告可以得知,四個主要行業在2017年為香港經濟帶來14,566億元的增加價值,佔本地生產總值60.3%,而僱用人數達到178萬人,佔香港僱用人數46.6%。

中美貿易戰已經損害香港經濟,今年第一季及第二季的經濟增長都只有0.6%,創十年新低。而第二季的0.6%經濟增長,經季節性調整後其實是-0.3%。今年上半年經濟增長,其實主要反映中美貿易戰的影響,社會事件的影響未完全反映。但近日中美貿易戰的情況轉壞,9月份美國再向中國3,000億進口貨品增加10%關稅,更將中國列為滙率操縱國,這對香港的影響更大。因為在香港貿易及物流僱用人數有72.7萬人,其中54.7萬人從事貿易,另外18萬人從事物流。

美9月對華新關稅 港商影響巨

其實自去年尾開始,香港的出口及轉口貿易都下跌,除了直接出口或轉口去美國的貿易減弱,其實其他市場也受到產業鏈受損、經濟活動減少的影響。而9月份美國將會增加10%關稅的貨品,主要是消費品,因此影響範圍較廣。而香港的廠商面對這次加稅會受較大影響,因為港商生產的貨品,主要是今次徵稅的範圍。貿易戰使到進出口及轉口貿易受到影響,因此物流業也難獨善其身,貨物運輸活動減少,物流業也受到衝擊。所以就算沒有社會事件發生,今年的香港經濟已經受到很大挑戰。72.7萬人的就業面對挑戰。

如果參考統計處失業率的資料,可以發現香港已連續14個月的失業率是維持2.8%的水平。這個水平,在西方經濟角度來看,已經屬於全民就業。而自2008年金融海嘯之後,香港的就業狀況其實不差,大部分市民都有工作,而大學畢業生的就業率,長期高於9成以上。但這種狀況不是必然的,只要經濟逆轉,失業率就可能攀升。

旅遊業佔GDP比例不大,只有4.5%,但僱用了25.7萬人,佔僱員的6.7%。雖然它對GDP的貢獻小,但間接支援了其他行業的營運,包括零售、餐飲及酒店。如果計及服務旅遊業的其他行業,估計亦僱用高達80萬人以上。這些相關行業僱用的員工,通常不需要高學歷、高技術的,所以這些工種對鞏固香港就業是很重要的。

若經濟逆轉 失業率將攀升

對於較年輕的一輩,應該不知道1998年亞洲金融風暴對香港的影響,當年因為港元跟美元呈強,使到香港很多行業都受到影響,經濟活動大減。結果樓價由高峰期下跌了六、七成,負資產嚴重,企業裁員減薪,消費減弱。結果那時政府提倡振興旅遊業,以減輕就業壓力。首先改善旅遊業從業員的工作態度,加強宣傳「好客之道」,所以才有「今時今日咁既服務態度係唔得」的名句。及後內地放寬了自由行,多了內地遊客來港消費,增加了旅遊、餐飲及零售行業的就業職位。而重要的是入境遊客能為香港帶來外滙收益,而亞洲金融風暴的核心問題,就是部分國家缺乏外幣,難以償還外債及維持該國貨幣的穩定性。所以,雖然旅遊業並不是GDP最大貢獻者,但其間接的真實貢獻是很大的。

堵路航班延誤 減旅客訪港意慾

香港的經濟結構,服務業佔9成以上,而服務業的對象主要是人。如果對人不禮貌,服務不周,客人又怎會使用服務?而對於旅客來說,去一個地方旅遊,是尋開心,所以主要考慮是安全。如果從媒體上覺得香港不安全,旅客是有其他選擇而不用選擇香港。堵路、阻塞交通,航班延誤,令到旅客不便,會減少他們到來的意慾。

根據旅發局的資料,2018年訪港旅客的人次達到6,515萬。其中有5,104萬人次,是來自內地,佔旅客人次78.3%。其餘的11.7%,是非內地的,即1,411萬人次。其中亞洲短途客佔比較多,有886萬人次。對於亞洲的旅客來說,特別是日、韓,對於安全的考慮至為重要。而歐美長途旅客數量不多,451萬人次,而部分是商務的,因此隨着商業活動而減少(中美貿易戰關係),增長會有限。

內地遊客已成為香港遊客的中流砥柱。可惜近日的示威者行徑,損害了內地旅客的心,包括污辱國徽及國旗,挑撥內地居民與港人的關係。近年內地居民入境其他國家免簽證的數量增加了不少,可見香港並不是他們旅遊的必然地方。如我們對旅客態度不好,損害人們感情,對旅遊、餐飲及零售必然造成很大影響。

內地客大減 港零售飲食生意跌

早前大陸暫停個人赴台自由行,成為不少台灣媒體頭版頭條。預計2019年下半年訪台人數會減少70萬,而台灣旅遊業損失會在50億、60億美元之間。而每年訪港內地旅客人次達5,000萬以上,只要內地旅客訪港下跌三、兩成,造成的損失可想而知會有多巨大!而根據最新公布的7月份香港採購經理指數(PMI)顯示,由6月份的47.9跌至43.8,創自2009年3月後新低,並連續16個月低於50,反映經濟活動連續處於收縮狀態。

財政司司長陳茂波早前亦指出,零售方面已連續數月下跌。在5月下跌1.4%,6月跌幅加大至6.7%,其中珠寶、首飾、鐘錶下跌17%,服裝零售生意跌8.2%,飲食業跌0.4%。經濟下行壓力將影響本港民生和經濟。因為統計數字滯後,還沒有反映社會事件所帶來的影響。

至於專業及工商業支援服務,行業也會受到經濟下行壓力影響,而唯獨是金融服務暫時受到社會事件的影響較小。金融服務業是否能夠完全免疫於社會事件呢?答案是否定的,如果社會事件持續,最終影響金融服務的運作,玷污國際金融中心的聲譽,金融活動也可能會流失,這不是香港之福。

近日不少示威者架設路障,堵塞主要交通要道,加上衝突行動不斷,令旅客感到香港不安全,減少他們來港的意慾,嚴重影響社會整體利益,最終會影響民生。(資料圖片)

撰文 : 麥萃才 香港浸會大學財務及決策系副教授

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