谷消費穩經濟 時間換取空間

評.析.天下版 2019/08/28

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面對經濟放緩,疊加中美貿易戰再升級,內地推消費20條來撑經濟。因結構問題未解,谷消費的提振作用難持久,但中央仍照推,是旨在以時間換空間,先提振第四季經濟,明年再謀他算。

外貿難有改善 力谷投資消費

國務院辦公廳公布加快發展流通促進商業消費意見20條文件,提出優化消費環境,激發內地消費潛力,包括探索逐步放寬或取消汽車限購措施,釋放汽車消費潛力,鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智慧家電等提供信貸支援,並提出發展夜間消費等。

中央谷消費,明顯是因應當前嚴峻的內外形勢。國內經濟持續放緩,第二季GDP增長為6.2%,是27年來最慢,疊加環球經濟放緩,美國宣布對華5,500億美元商品的關稅率再上調5%,令經濟下行添壓。若中央再不出招穩經濟,恐怕今年6%至6.5%增長未必保得住。

要穩住經濟,但三頭馬車中,出口在7月雖錄得3.3%增長,但隨着貿戰再升級,增長恐難持續,中央只能靠谷投資和消費。中央不斷加大投資,首7個月用以支持基建投資的新增地方政府專項債,高逾1.9萬億元人民幣,但同期固定資產投資增長按年升5.7%,比首6月跌0.1個百分點。7月消費按年升7.6%,比6月份下跌2.2個百分點,反映三頭馬車都正在熄火。

內地民眾是否放手消費,既視乎能力,亦在於意願。今年上半年人均可支配收入較去年同期增8.8%,中央之前更大幅減稅降費,讓民眾有更多餘錢在口袋裏,故民眾有能力提高消費,問題是否願意。

現實是民眾有錢卻不願大力消費,其一,結構性問題仍續困擾,包括高房價、高教育開支、醫療開支及社保安全網未完善等,惟有繼續多儲錢防備,令消費率不斷下跌,由1981年的53.1%跌至2015年的37%。其二,市場氣氛未熱,A股未現牛蹤,樓市更受中央接連出招調控,財富效應不彰。

首務保6%增長 明年再想辦法

中央明知消費欲振難振,過往家電下鄉措施的經驗顯示,以舊換新的方法確可促進提前消費,但難起長期提振作用。惟經濟增速拾級而下,由第一季6.4%回落至第二季6.2%,料第三季難樂觀,要保住6%至6.5%增長目標,更須加力催谷消費。

提前消費能起一定作用,起碼可提振第四季GDP,首務緩減當前經濟困局,明年經濟如何重拾動力,一如過往邊行邊設法解決。

欄名 : 社評

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