港評級遭下調 港人勿亂陣腳

評.析.天下版 2019/09/07

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國際評級機構惠譽昨將本港信貸評級下調。盡管這對本港經濟實質影響不大,若其他評級機構跟隨,將構成較大心理影響,有機會讓大鱷趁機混水摸魚,故港人勿自亂陣腳。

暴力衝擊法治 營商環境轉差

惠譽指,連月暴力衝突不但衝擊本港法治,影響營商環境,更挑戰一國兩制框架的底綫和柔韌性,加上香港續融入內地治理體系,未來將出現更大體制及監管挑戰,故將本港的信貸評級由「AA+」下調至「AA」,展望為負面。

惠譽下調本港信貸評級是可以理解,因暴力示威持續近三個月,示威者亂擲汽油彈,破壞公共設施,又圍堵機場,嚴重挑戰本港法治,不但嚇怕遊客,令8月第四周訪港旅客人數按年大跌45%,更損害本港營商環境,令海外參展商和買家不敢來港。即使特首林鄭月娥終正式撤回修例,但示威者拒絕收貨,令示威不知何時才能收科。

理論上,外國評級機構下調香港評級,影響港府和企業的借貸能力和貸款利率。惟截至今年首季,港府的債務約266億元,只佔GDP約0.9%,而發債的企業大多是藍籌股,實力雄厚,故信貸評級降級,對港府和企業影響輕微。

然而,這是惠譽近24年來首次下調港評級,其他兩大評級機構穆迪和標普會否跟隨?兩家機構早前暗示,一旦作為制衡港府的示威手段削弱,或局勢持續緊張,一國兩制受損,港府失去政策自由,都會對本港的信貸評級產生負面影響,反映他們會因應局勢發展,隨時調整對港的信貸評級。

港府儲備雄厚 抵禦衝擊力強

一旦他們跟隨惠譽的做法,對港造成的心理影響較大,因金融市場的大鱷可能藉此大做文章,一齊唱淡香港經濟前景。當暴力示威行動惡化時,他們便可乘機沽空港滙港股圖利。

當前局勢雖嚴峻,但仍屬可控,故暫時未見大量資金外流,銀行體系結餘仍有544億元,加上港府有11,784億元財政儲備及4,485億美元外滙儲備,有助抵禦外部衝擊,緩衝對市場的震盪。至於銀行在審批貸款時嚴格審慎,資產質量穩健,不良貸款平均比率為貸款總額0.56%,故香港發生金融危機的機會不大。

示威何時平息未見曙光,短期最大風險是政局不明朗,影響投資者信心,相信香港信貸評級遭調整將陸續有來,為免讓別有用心的人乘機興風作浪,港人更需時刻保持冷靜。

欄名 : 社評

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