港倫交所倘聯姻 創全球金融新局

評論版 2019/09/27

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港交所月初突然提出「世紀聯婚」,宣布有意併購倫敦交易所集團,公布頓成國際市場的焦點。不過目前外圍不明朗與社會動盪「內外夾擊」,港交所何解仍斥資巨額進行此成數不高的交易?

想深一層,香港可能正需要港交所這次帶來的國際話語權,讓世界知道香港在金融方面的潛藏實力,這顆東方之珠未來仍然會在國際舞台上繼續閃耀發亮。

港交所提併購 擴國際影響力

過去這幾個月對香港的挑戰是前所未有的,但香港的發展從來都是充滿着挑戰,而每次在危機之中香港都能活過來、甚至在經歷挑戰之後變得更強大,這都是靠着我們令人驚歎的靈活性與適應力。

現時香港各界都為目前的困局謀求出路,港交所提出的併購計劃,不但可提升香港在國際的影響力,更藉此機會向國際社會再一次證明香港有健全的司法制度和強大的金融實力,亦確立香港國際金融中心的地位,以至其在貫穿中西甚或全球資本市場所起的作用都是難以替代的。

港交所向來敢想敢做,7年前已經首次出擊成功收購LME,將港交所的業務擴延至國際金屬交易;5年前提出革命性的互聯互通機制,徹底激活了本地和中國的資本市場。今次港倫交易所合併大計有着更遠大的願景,要建構一個貫通中西的金融市場、連接歐亞時區的交易所集團、盡攬亞歐以至中東地區資金的資本平台。

港交所與倫交所合併後將成為全球最大、最具重要性之國際金融和資本市場平台。港交所位處之時區接連中國、歐洲和亞洲主要經濟體,而倫交所則與美國有着緊密的關係,形成全球性流通的資金鏈。合併後之集團一方面可引進全球企業在本港上市集資,探索中國龐大經濟規模和資金量所帶來的機會;另方面有利中國企業走出去進一步利用歐洲資本市場籌資發展。

補「滬倫通」不足 增渠道接中國

雖然倫交所在回絕信中認為與港交所合作發展中國市場並無必要,強調目前已經與上海交易所合作發展「滬倫通」機制接通雙方市場。但是,倫交所也無法排除接入中國市場能帶來巨大機遇,而透過與港交所合併,能增加接入中國市場的渠道,亦可補充目前「滬倫通」只可交叉互掛上市的不足,真正能促進兩地的資本流動。況且港交所與深交所、滬交所近年合作無間,而互聯互通機制實施多年成效甚彰,甚至是MSCI決定將A股納入新興市場指數的重要催化劑。假如合併能夠成事,四家交易所和亞歐、中東地區資本市場的互動將令人十分期待。更重要的是,收購成功後香港作為全球首要國際金融中心之地位牢不可破,對促進國家繁榮昌盛有能力作出更大的貢獻,這實乃香港自身未來的命脈。

國際併購如橋牌戰局 鬥智鬥力

港交所行政總裁李小加說倫交所的拒絕是意料中事,但說明港交所會繼續爭取倫交所和其股東的支持。事實上,倫交所兩日內就去信回絕,這樣的反應在國際併購案例中亦並非罕見,正如雙方在橋牌戰局上鬥智鬥力,各出一招較勁。但從港倫交易所集團合併所帶來的意義來說,港交所提出的建議絕對是劍指改變全球資本市場格局,也為倫交所股東帶來不菲的價值,的確值得倫交所董事會和其股東好好考慮。

港交所提出有意併購倫交所的計劃,不但可提升香港在國際的影響力,亦確立香港國際金融中心的地位。(資料圖片)

撰文 : 黃桂林 香港上市公司商會主席

欄名 : 國是港事

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