內地保6無虞 明年經濟仍堪憂

評.析.天下版 2019/10/19

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內地第三季GDP增速續放緩,觸及今年增長目標區間下限6%,令人憂慮第四季情況。外圍不明朗因素多,中央正密切注視財政政策和幣策藥效,倘若經濟仍未見起色,必要時再加碼出招。

增長連跌兩季 經濟下行添壓

統計局公布第三季GDP增長6%,遜預期,更創下逾27年來最低增長水平。GDP增長已連續兩季拾級而下,至今仍未擺脫經濟下行格局,令人憂慮第四季可能跌破6%,尤其國際貨幣基金組織(IMF)日前再調低中國今明兩年經濟增長預測。

盡管內地GDP增速放慢,首三季仍錄得6.2%增長,即使第四季數據進一步放緩,全年「保6」應沒多大問題。

惟內地經濟當前面對兩大挑戰。其一,中美貿易戰,美國持續對華產品加徵關稅,令內企失去大量美國定單,出口不斷下跌之餘,也迫使一些外資為避徵關稅而將生產綫遷走。中美早前就首階段協議達成共識,但美國總統特朗普反覆無常,令人憂慮協議可維時多久,貿戰陰霾的不確定性仍揮之不去。一旦談判最終拉倒,企業撤資將更趨嚴重。

即使中美最終能達成協議,但雙方長期角力不會因此中止,美國仍會在其他方面出招遏華。故企業勿只着眼貿戰,須調整心態,不應再將雞蛋放在同一個籃子裏,應開拓美國以外的市場,如歐盟、東南亞、一帶一路沿綫國家。

藥效發酵需時 中央審慎觀望

其二,內地經濟升級轉型出現放緩,貿戰令放緩雪上加霜。內地繼年初實施2萬億元人民幣減稅降費,兩度降準,又加大地方政府發行專項債谷基建;8月更推消費20條,來催谷內需。當局連出多招組合拳來提振經濟,但觀乎多個月來時好時壞的數據,經濟尚未企穩。

究竟是人行定向降準後資金仍無法落到實體經濟?抑或谷消費政策仍未落實到市場?減稅降費政策仍未完全發揮藥效?經濟是否見底?還是仍在尋底?中央仍在密切觀望連串措施的成效,審慎應對。若經濟持續滑坡,不排除中央臨近年底,仍會加碼出招穩經濟。

中央不斷出招穩經濟,目的是穩就業,以免失業率大增影響社會穩定。1至9月的全國城鎮新增就業職位達1,097萬個,完成今年目標99.7%,故中央對第四季的憂慮不大,但明年卻是另一回事,因變數太多,惟有更審慎應對。

責任編輯:賴偉雄

欄名 : 社評

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