科創遇寒冬 退稅促私營參與投資

評論版 2019/11/01

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香港創新科技初創企業的數目增長迅速,投資推廣署的調查顯示,2019年初創企業數目較去年升約21.3%,達3,184間,聘用超過12,400人。

投身科創大軍已經成為年輕人的熱門選項,香港近年亦出現大量共享空間、孵化器、創業教室等輔助產業,成功的初創企業創始人經常與大眾分享經驗和心得,給新創業者打氣。

天使投資者蜂擁入場 競爭加大

現今對香港創業者可以說是最好的時刻,同時也是最差的時刻。此話何解?首先,政府及私營企業向創業者提供各種前所未有的補貼及資助,讓創業成本大幅降低;與此同時,一大堆新進的天使投資者看見近年科創熱潮中動輒數百倍回報的例子,繼而蜂擁入場,讓初創企業較易募集第一筆資金;在年輕一代,創業更一下子成為「型」、「敢於嘗試」的代名詞;在各方加持之下,造就了Startup最好的時候!

但是有機亦有危。首先,各種創業優惠不是提供給所有初創企業,而是根據各項資助計劃的條件有所篩選。其次,大量創業者加入,也代表更多競爭,雖然更多人從事同類型的科研、技術開發有可能讓社會的科技進程更快,但並不代表市場可以容納更多企業。

數碼世界「勝者全取」 經濟臨逆風

事實上,根據近年國內外的例子,每種創新的商業模式或科研成果往往只容得下三五間或更少的成功企業,就像微軟創辦人蓋茨所說,數碼世界「勝者全取」(Winners take all)的現象。再看內地共享單車的例子,數年前資金大幅湧入,造成數百初創團隊互相爭雄的壯觀景象,可是到最後,市場可能連一家賺錢的企業也支撑不來。

眼下中美貿易戰仍未止息,香港經濟受近月受示威活動嚴重衝擊,同樣是初創企業遇上的最壞時刻。

話雖如此,筆者對香港科創產業的未來仍然充滿信心。首先,香港經濟實有轉型之迫切性,不應過分依賴金融和地產作為核心支柱,而應該較平衡地發展各種高增值產業。

港潛藏國際專家 利經濟轉型

再者,近年香港確實培育了不少優秀的初創團隊,大學及科研機構也潛藏了一批領先國際的技術專家,為香港經濟轉型留有足夠的養分。不過,要讓這些技術及企業茁壯成長,我們更需要時間及金錢。因為許多科技(如人工智能、機械學習、無人駕駛、虛擬現實等)要真正商業化並成為人類日常生活中的一部分,往往需要10至20年的時間才可實現。從事這方面科技研發的企業,在達致成功之前需要的是投資者資金上的實質支持。所以要支持今日我們辛苦培育出來的優秀團隊,社會實需要專業精明的長綫投資者。

環顧各國,能持續成功孕育大批成功科技企業的地方,大量的專業及長綫投資者是必要的根基。這些資金大概可分為三類:一是自己成功創業然後把公司出售獲利的先行者,他們一般會再次創業或把賺到的錢投資到新的創業團隊(Serial Entrepreneur);二是專業風險投資類基金(Venture Capital);三是大企業或家族企業(Corporate Venture、Family Office)。

專業風投增 仍落後美京深

就第一種而言,香港雖然出現了多家獨角獸企業,但是已經成功脫手者卻寥寥無幾,要他們投資下一梯隊仍未是時候。第二種的專業風投基金雖然近年有所增加,但和美國、北京、深圳等相比仍然大幅落後。第三種的大企業及家族企業則取態保守,他們通常只會投資國外大型科創公司。

要保持香港科創的良好勢頭,鼓動更多私營企業投入是最有效的方法。建議政府將科研超級退稅的措施,延伸至私營企業投資於高科技行業上使用,例如每筆投資於本地高科技企業的金額可獲得同等金額的退稅。假設一家企業要繳交1,000萬港元的利得稅,如果它投資500萬於本地科技初創企業,將可少交500萬元的稅款。從私人投資者的角度看,反正要交稅,如果以相等金額投資本地科創企業,將來該企業成功的話將有機會贏回「本金」(原稅款),甚至有可能賺取豐厚利潤!

科研超級退稅 延至私企投資

從公共財務的角度看,政府本來要收的稅款便轉為用作支持本地科創企業,但選擇投資哪一家科創企業卻運用了自由市場機制,避免由政府「下注」。如果將來該企業成功的話,幾可肯定它為香港經濟作出之貢獻將超過原來的稅款。

為了避免漏洞,可限制只能投資於數碼港或科學園內之科創企業,被投資的公司必須為獨立第三方,及與投資方此前沒有股權關係,更應該設立退稅額度上限,以防濫用。

跟香港人口差不多的以色列擁有超過6,000家的高科技企業,香港絕對有空間容納更多的科創團隊。但如何有效引入更多私人基金,讓私人投資者帶動更多優秀人才投入高科技創新行業,推動香港經濟轉型,目前是關鍵時期。假如置之不理,筆者擔心經濟下行將會對眾多初創企業的資金鏈造成打擊。

若倒閉潮出現,恐像2000年科網泡沫爆破的後遺症一樣,一段長時間內大眾對科技企業避之則吉,從而對香港新冒起的科創產業造成破壞。

要保持香港科創的良好勢頭,鼓動更多私營企業投入是最有效的方法。建議政府將科研超級退稅的措施,延伸至私營企業投資於高科技行業上使用。(資料圖片)

撰文 : 邱達根 香港資訊科技聯會會長、慧科資本有限公司聯合創辦人及董事總經理

欄名 : 國是港事

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