變幻莫測仍是2020年市場主調 宜靈活建構資產組合減低風險

特約 09:00 2020/01/30

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回顧2019年環球投資市場,雖然面對全球增長同步放緩、中美貿易緊張以及多國舉行大選等不明朗因素,但在這變幻莫測的時代,整體回報仍然非常理想,環球股市錄得逾20%的總回報,環球債券及信貸也有約10%回報率,平衡的投資組合在年內的表現相對平穩向上。

環球央行去年維持低息政策,超過15家央行先後減息,而踏入2020年首日,人民銀行隨即宣布全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,以支持實體經濟發展、降低社會融資實際成本,預期釋放8,000億人民幣。人行同時公告將繼續實施穩健貨幣政策,爲高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

息率方面,美國聯儲局在2019年最後一次議息維持利率不變,並暗示2020年會先按兵不動,基於環球通脹趨勢依然不振,相信利率走勢將繼續維持在相對偏低的水平,寬鬆的貨幣政策可支持經濟增長,同時有利於股市表現。

此外,去年持續困擾市場的中美貿易局勢,在新一年也迎來好消息,繼完成第一階段協議,美國總統特朗普指稍後會到訪北京展開第二階段協議的磋商。不過第二階段協議的內容範疇包括產業補貼、數據處理、知識產權等貿易政策及國家安全問題,中美雙方要達成共識,相信並非短時間能夠達到,可以預期當中不斷的角力與商討會對投資市場帶來不同程度的波動。

展望今年市況,預期經濟增長會緩慢但穩定,貨幣政策維持寬鬆,中美貿易第二階段談判以及美國大選等,或會為市場帶來不穩,「變幻莫測」仍是2020年的投資主調。

觀乎去年在相近似的投資環境中,成功的關鍵在於靈活建構資產組合,並將投資策略擴展至更多地區及資產類別。因此,2020年也適宜在尋找風險較高的資產類別時,在債券及股票方面採取審慎及平衡的投資策略,以抵禦市場波動。

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