跌市恐淪海嘯翻版 關鍵看信貸市場

國際版 2020/03/16

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今次美股大跌會否成為2008年金融海嘯翻版,關鍵是流動性趨緊,會否導致信貸緊縮。信貸市場上周經歷自金融海嘯以來最差一周,波音(美:BA)、希爾頓(美:HLT)等公司尋求籌募資金。市場擔心企業債爆煲,此時考驗央行的調控能力。

封關潮拖累業務 企業紛撲水

全球多間企業因旅行禁令和封關,業務陷入困境。在資金情況緊張的情況下,企業未來幾個月或無法償還債務,導致企業債爆煲。

信貸評級低的債券信貸息差,以接近破紀錄的速度在市場不同部分擴大。信貸息差去年大部分時間保持在相對平靜的範圍內,但自今年2月中開始大幅上漲。

美銀高息債券指數的期權調整息差指數由2月中的3.56個百分點,升至近日的6.61個百分點,反映俗稱「垃圾債」的高息債券市場,面臨違約的危機上升。

企業債瀕爆煲 央行被迫出手

故此,多國央行不得不出手,紓緩市場資金緊張,減低企業損失。中國人民銀行上周五便宣布今日起定向降準,以降低中小企業融資成本。

美國聯儲局上周連續兩日向銀行體系注資,並將在本月餘下時間每周實施規模達5,000億美元的回購。歐洲央行則推4大寬鬆措施,包括為銀行提供額外長期貸款,增加流動性;針對私人市場,增加購買1,200億歐元的淨資產。

責任編輯:陳靜芬

報道系列 : 環球救市系列──美股篇

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