儲局板斧盡出 穩信心還須團結抗疫

評.析.天下版 2020/03/17

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市場憂慮新冠肺炎疫情觸發環球經濟衰退,儲局和多國央行紛出手放水,務求先穩住金融市場,但要真正穩住市場信心,還須各國攜手合作抗疫,並推出貼地政策,精準協助受影響行業度過難關。

聯儲局周日再次等不及議息會議,突宣布大幅減息1厘,推出7,000億美元量寬計劃,把存款準備金率降至零,並跟五大央行啟動互換額度。惟市場似乎對儲局放水不受落,引發環球股市昨再現股災,底因有二。

疫情殺傷力大 衝擊環球經濟

其一,市場憂慮疫情失控。截至昨天,世界各地除中國外確診個案累計8.8萬宗,首次超越中國約8.1萬宗,尤其歐美疫情連日大爆發,紛紛實施封城、封關措施,店舖關門、球賽叫停、禁止集會,導致民眾不敢外出消費。以美國為例,消費貢獻GDP約7成,減少消費意味美國經濟將大幅下滑。高盛將美國首季GDP增長預測由0.7%下調至0%,次季將倒退5%。

其二,儲局不惜將聯邦基金利率減到0至0.25厘,並重啟量寬,可謂落重藥應對疫情,但投資者擔心儲局子彈耗盡,在未來經濟危機未必有招可出。

疫情帶來不明朗,美企和民眾日常生活中斷,嚴重衝擊經濟。中國1至2月數據反映疫情殺傷力大,外貿、投資和消費都出現雙位數負增長。儲局兩周內緊急減息1.5厘非常罕見,還同時量寬,彰顯非常關注上周股市暴跌,令流動性趨緊,急須放水穩定金融市場,防範信貸市場出現衝擊,再向其他經濟層面擴散。

聚焦受挫行業 定向放水救助

儲局和環球央行已積極出招穩定金融市場,即使市場反應悲觀,但央行仍須做,各國下一步須做好兩件事。首先,須有落地措施支援受疫情衝擊的行業,才能穩住經濟。為求抗疫,民眾減少社交接觸,變相扼住了服務業咽喉。航空業首當其衝,北歐航空公司昨宣布裁員9成,約1萬人臨時失業,而根據沙士經驗,航空業最先受打擊,卻是復甦最慢,如何幫助受影響企業度難關成急務。

再者,儲局須深思一刀切式放水的成效,是否有需要參考人行定向降準、歐央定向長期再融資計劃的做法,鼓勵銀行針對中小企放水,來支持實體經濟。各國政府也要因應最受疫情打擊的行業,逐一按體檢落藥,緩解衝擊。

此外,在封城下,如何做好防疫抗疫措施,例如是否有信心提供充足日常用品和醫療物資,以免出現瘋搶?醫療系統能否承受得起確診患者湧現而不致崩潰?這些涉及國家管理,若能加強國際合作,有助物資調配和補給,更能加快疫苗研發。

各國攜手放水穩金融,更須合作推出精準刺激經濟措施,幫助中小企撑下去,將衰退對經濟的創傷減至最低。

責任編輯:陳楚源

欄名 : 社評

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