「息率」無意義

副刊版 2020/03/27

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近日,不少人猛問我肥碌:「幾時可以掃貨?」

顯示,坊間仍然十分多閒錢等投資也。香港銀行素來水浸,只要疫情稍稍轉身(不過唔知幾時),恒指一日彈三兩千點絕不出奇!

眾多問題中,大部分問:「碌Sir,有乜收息股可以考慮?」

大佬呀,你估我真係「投資明燈」咩?呢次全球被「黑天鵝肺炎」轟冧市,連股神巴菲特都蝕到傻咗啦,我邊敢亂俾意見?容乜易當你連「老婆本」、「棺材本」都瞓晒入市時,股市再插五分四(經歷過七三年股災者應知道絕對有可能!)㗎!

講開「收息股」,大家要先認知,所有分析員指的息率及市盈率,其實全部屬「倒後鏡」,即已過去的。若用過去的業績而推論將來,必定要兼顧所有變化,包括管理層能力、市場發展、競爭對手……以至公司的運程!

最近,各大公司紛紛公布業績,單單經歷上年的政治運動(仍未計今年疫情重襲),已令派息起了巨大變化。

部分上市公司例如百盛集團 (03368) 、新秀麗 (01910) 根本無息派。其他知名度較高的,包括利豐 (00494) 、華人置業 (00127) 、Prada (01913) 、東亞銀行 (00023) 、佐丹奴國際 (00709) 、利福國際 (01212) 及九龍倉集團 (00004) ,派息狂跌五成以上。

連香港中華煤氣 (00003) 及恒基集團 (00012) 亦宣布改變行了多年十送一紅股政策。

買股,若只看「倒後鏡」,分分鐘蝕到褲都甩!

(利申:本文作者持有九龍倉集團、香港中華煤氣及恒基集團股票。)

撰文 : 曾智華

欄名 : 肥碌出馬

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