資金追逐科網股 順流逆流要功課一流

評.析.天下版 2020/06/11

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美國納斯達克指數屢創新高,皆因疫下資金氾濫,紛紛湧入受疫情衝擊較小的科網股。疫情嚴重衝擊傳統經濟,改變了大家的生活形態,為新經濟帶來新契機,在人們更倚賴科技的新常態下,資金追逐新經濟股成大趨勢,投資者在做足功課,了解趨勢後,不妨趁勢、順勢而為。

科企疫下顯作用 迎生活新常態

納指連日創新高,更是兩個半月內收復3月疫情引發的股災失地,累計大升45%。

納指飈升,皆因市場「水浸」,尤其儲局3月初在疫情爆發後,為了穩住經濟,以免資金鏈斷裂,多次減息和無限量寬,短短3個月令資產負債表急增近3萬億美元,這遠比儲局在2008年金融海嘯後花了9年才令資產負債表增加3.7萬億美元快得多。海量資金推高債價和降低債息,迫使投資者要急於為資金尋找更高回報的出路。

資金主要流入股票市場,尤其是科網股,因新經濟受疫情影響比傳統經濟輕微。疫情迫使美國各州實施禁足令,食肆、商舖和工廠停開,令工商業、生產、零售、航空旅遊業均大受打擊。

疫下民眾呆在家中,科網企即時發揮強大作用。暫時失業和無法上學的惟有看Netflix節目,甚或上網打機解悶;家居工作的則透過Zoom視像會議與同事和客戶開會;餓了便叫外賣或在亞馬遜網購食物和其他雜物,令科網企在疫下繼續為民眾提供產品和服務,甚至在逆境中客戶和生意額大增,亞馬遜甚至要增聘10萬員工,處理倉務和速遞服務。

疫情凸顯科網股的抗跌力,盈利更可能有可觀增長。即使美國各州陸續重啟經濟,在疫苗未開發前,疫情仍有再爆發風險,居家工作或成新常態,而人們將更倚賴科技與外界聯繫。在生活形態改變的新常態下,科網企將可訴說更多增長故事,吸引投資者高追買入,令FAANG中的Facebook、Amazon、蘋果(Apple)和Netflix股價創歷史新高。

先了解資金趨勢 入市進退有據

不止美國,香港亦出現類似情況,科網股在回調後急速彈升,當中最矚目的是ATM,阿里巴巴 (09988) 和騰訊 (00700) 股價均逼近歷史高位,美團 (03690) 股價創新高後稍為回落。

科網股股價在資金高追下急升,估值是否過高?只要在之後公布的業績,即使盈利有所下降,只要好過市場預期,相信資金會繼續追逐,進一步推高股價。以蘋果為例,過去14年任何時段買入,只要一直持有,至今仍賺錢,因其商業模式被接受,且持續錄得可觀盈利增長,支撑股價不斷創新高。

股市反覆難免,科網企若能交出亮麗成績,短中長綫仍會吸引氾濫資金,令股海逐利派對還會持續一段頗長日子。在當前新常態下,投資者應先了解資金走向、市場發展的趨勢,審慎順勢入市,才能進退有據。

責任編輯:黃鑠安

欄名 : 社評

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