人幣成避險資產 港須握機遇拓商機

評.析.天下版 2020/10/10

分享:

內地市場在長假後復市,人民幣兌美元滙價急升,皆因黃金周零售消費回升,令市場相信內地經濟在疫下穩步復甦,吸引大量熱錢湧入,使人幣成為新的全球避險資產。人幣備受看好,香港更應把握機遇,拓展離岸人幣業務,並在數字人民幣上扮演重要角色。

黃金周消費增 經濟穩步回升

人幣中間價昨天開市報每美元兌6.7796人民幣,比休市前上調305點子,在岸價升勢凌厲,收報6.7135,漲971點子。人幣急升,因離岸價在假期已飈升,在岸價被迫補漲,追回休市時離岸間的升幅。

此外,國慶黃金周零售消費向好,增強投資者對中國經濟穩步復甦的信心。盡管長假期的境內旅遊人數和收入分別只及去年同期的79%和70%,但根據商務部數字,8天長假全國零售、餐飲總銷售額1.6萬億元人幣,按年上升4.9%,而銀聯數據顯示,在長假前7天交易金額達2.16萬億元,按年升6.3%,反映民眾消費信心回升,亦折射出內地在控疫和穩經濟取得好成績。

反觀外圍疫情大爆發,世衞周四通報,全球單日確診逾33.8萬宗再創新高,歐洲多國要加強防疫措施,復甦更成無了期,疊加美國總統特朗普染疫,為選情帶來不明朗因素,而中國十年期國債息率高達3.2厘,大幅比美債0.765厘為高,吸引資金流入,令人幣成了最新的全球避險資產。

短期熱錢會繼續湧入人幣資產,長遠資金因中國成功控疫,對中國經濟發展更添信心,出於分散投資需要,相信外資會不斷增持國債和A股,令人幣仍有上升空間。

惟人幣升得太急,不利中國出口,也抑制經濟復甦步伐,而中央對美國迫人幣升值存有戒心,擔心重蹈日本覆轍。在當前中美關係惡化,為免讓美國得逞,相信中央只會讓人幣在某個區間波動,並讓深圳率先作試點城市,加快推動數字人民幣,試圖繞過以美元結算的SWIFT系統,應對美國可能發動金融戰的挑戰。

數字人幣改革 港宜當試驗田

面對人幣升值和國際新形勢,香港須把握機遇,拓展更多離岸人幣業務,至少有兩方面可做。首先,愈來愈多外資買中國國債,但內地相關的對冲工具不多,香港作為國際投資者和內地金融市場橋樑,有需要發揮其應有功能,為雙方提供服務。港交所已表明會重推離岸國債期貨合約,既為外資提供利率和滙率風險對冲工具,亦加大境外市場和內地市場連接,有助推動人幣國際化,亦有利香港成為國債期貨產品首個境外市場。

另一方面,內地試行數字人民幣,是一項新改革,香港應繼續充當內地金融改革試驗田,像之前為內地進行離岸人幣中心、港股通和債券通擔當改革先鋒,在風險可控下逐步落實,讓中央掌握一定經驗,成熟後再擴大推行。香港可作為一個沙盒試行,發展成為數字人民幣離岸結算中心,提高跨境結算效率,降低轉帳成本,並提供數字人民幣存款、貸款和第三方支付服務,從而把香港打造成全球數字資產交易金融中心。

內地銳意推動人幣國際化和數字人民幣,香港在發揮其既有優勢上更應當仁不讓,並要做好充分準備,隨時可上馬,則本港國際金融中心有望做大做強。

責任編輯:劉婉雯

欄名 : 社評

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版