熱錢湧美股市 純賭單邊非理性

評.析.天下版 2020/11/04

分享:

美國大選投票日,誰勝誰負仍未有結果,但美股連續兩天上升,只是熱錢湧入,純粹賭單邊市。由於今次大選充滿變數,資金貿然押注某個候選人是非理性舉動,隨時可能被突如其來的變數殺個措手不及。

民調加權處理 準確度受考驗

在選舉結果塵埃未定前,熱錢湧向股市,市場有兩個說法。

第一個說法是押注總統特朗普成功連任,因特朗普向來以股市為政績,股市升,便可吹噓是自己處理經濟得宜,投資者才有信心以真金白銀追入股市。

第二個說法是投資者押注在民主黨候選人拜登身上,因民調顯示選民已受夠了特朗普4年來的不按常理,不顧大局,只講利益的做法,又不尊重科學,以致疫情失控,重創經濟。投資者認為拜登一旦當選,將會聚焦控疫,並有利1.8萬億美元紓困方案獲通過,有助穩定經濟。

選舉結果究竟是變藍(代表民主黨)抑或變紅(代表共和黨),暫時難以預料。股市連日上升,只是熱錢推動,並以民調指拜登領先10個百分點作藉口。惟民調的準確度始終成疑,尤其上屆大選,選前民調一致看好希拉莉獲勝,結果卻是特朗普爆冷勝出,雖然今次民調機構汲取教訓,將被訪者教育程度等因素作加權處理,來增加民意的可信性,誰敢擔保準確無誤。

除了民調準確可信度成疑,另一個變數是兩人得票數目有多大差距。倘若拜登在各州的普選票有明顯大幅領先優勢就萬事皆休;假如雙方得票很近,又未能取得270張選舉人票,那麼關鍵便看關鍵州份的郵寄選票。由於郵遞需時,令到今天可能無法點算所有郵寄選票,而特朗普一向質疑郵寄選票的可信性,指易出舞弊,可能要求不點算昨天仍未寄達的郵寄選票,勢必引發雙方打官司,令選後可能陷入長期訴訟。

遏華方向不變 惟貿戰或趨緩

特朗普又號召右翼民兵到票站監票,一旦結果不利特朗普,民兵會否衝擊票站?這是市場無法預料,倘若選後爆發武力衝突,對美股以至環球股市的衝擊是難以預料,隨時足以引發股災。

誰當選固然影響美國政局和環球局勢走向,唯獨對華政策大方向卻不變,因遏制中國崛起是民主、共和兩黨共識,只是手段不同。假如特朗普連任,將會加碼推動與華脫鈎,但倘若是拜登勝出,至少他不贊成特朗普用加關稅來解決貿易問題,也不贊成與華脫鈎,相信會尋求多邊組織遏華,但在氣候暖化和一些彼此關心的國際議題上合作,令中美關係有望緩和。

今次大選是百年一遇的充斥變數的選舉,在未有選舉結果前貿然下注賭單邊市是非常不智。投資者趨吉避凶,最審慎的做法是觀望,待塵埃落定才入市,會較安全及穩陣。

責任編輯:李青

欄名 : 社評

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版