疫苗進展與經濟復甦成2021年焦點 靈活資金配置抵禦市場波動

特約 18:30 2020/12/18

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2020年初疫情爆發,多國採取封城等嚴謹的防疫措施,造成經濟活動停擺,美股從2月的高位下跌至3月的低位18,591點,短短個多月跌幅高達26.2%,港股在期內也跌了22%,一度引起市場恐慌。隨後美國聯儲局推出大規模2.3萬億美元救市措施,舒緩市場恐慌情緒,使股市開始逐步回升。直至年尾,在疫苗有突破性進展的刺激下,美股收復所有失地,於11月24日道指收報30,045點,首次突破30,000點。

今年環球股市先低後高的走勢主要由增長股帶動,展望2021年,疫情仍然是市場焦點。首先,為應對疫情,各大藥廠正加緊研發疫苗,相信不久將來可進入大規模測試以至使用階段,將有助刺激消費信心及全球經濟復甦步伐。此外,疫情加速了數碼經濟模式的推進,預期一眾新經濟股仍具備增長潛力,值得看高一綫。而當疫情逐漸緩和及經濟逐步復甦時,亦有利於周期性板槐如原材料、工業、非必需消費品、通信科技及健康護理等重拾動力,預期舊經濟板塊可望重新獲得投資者青睞。

根據國際貨幣基金組織(IMF)最新的《全球經濟展望》報告,預期中國經濟今年增長為1.9%,預測為唯一有增長的主要經濟體,而2021年增長預期則為8.2%。報告認為中國今年4月解除封鎖後,經濟回復正常的速度超過預期,因此,中國有望繼續帶領經濟復甦,支撐亞洲風險資產的表現。

新政府施政方針成焦點

雖然中國市場與多個板塊值得看好,但投資者仍要關注美國新任總統於2021年1月入主白宮後的施政方針。假如新政府對舊政府實施的政策作大幅改革,例如取消美國企業的稅務優惠,或會對美國經濟帶來負面影響。而新政府對中國的態度,例如會否在知識產權保護及地緣政治方面繼續向中國施壓,使中國科技企業在國際市場被打壓而影響業績,也值得投資者留意。

觀乎去年在相近似的投資環境中,成功的關鍵在於靈活建構資產組合,並將投資策略擴展至更多地區及資產類別。展望2021年的市場走向,預期經濟情況會從疫情陰霾下穩定地復甦,但中美關係的走向仍會為市場帶來不穩。因此,2021年也適宜採取審慎及平衡的投資策略,在尋求高風險、高回報的資產類別時,也要聚焦一些債券、基金等提供穩定回報的產品,以抵禦市場波動。

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