股市前景看好 提防變種病毒灰犀牛

評.析.天下版 2021/01/02

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去年環球股市如坐過山車,美股和內地A股最終以亮麗表現收市。隨着新冠疫苗開始接種,券商都寄望疫苗讓經濟社會盡快復常,進一步看好今年股市,惟市場情緒仍未穩定,任何不利消息都會令股市反覆波動,故投資者須緊盯「3V」:病毒(Virus)、疫苗(Vaccine)和波動性(Volatility),警惕灰犀牛衝埋身。

憧憬疫苗有效 釋消費力助復甦

美股在去年最後一個交易日創新高,道指和標指全年分別累升7.3%和16.3%,而納指升幅更高達43.6%,創2009年以來表現最佳的一年。除了美股外,A股和日股都表現出色,分別錄得約14%和16%全年升幅,其他股市大多跑輸收場。

盡管環球股市去年表現參差,但分析師都看好今年股市前景,因歐美已開始接種疫苗,內地、香港本月也將展開接種活動,當各地大規模接種後,產生群體免疫作用,屆時經濟便可重啟,各地亦會紛紛建立旅遊氣泡,恢復商務和人流往還,積壓已久的消費力亦將獲得釋放,刺激經濟急速增長和復甦。

此外,美國聯儲局早前議息,維持利率和量寬規模不變,而超低息環境相信會持續多兩年,市場上的海量資金正積極尋找更高回報的投資,令資金續流入股市。疊加美國兩黨在國會分立,令候任總統拜登在推動加稅、加強對科技監管可能遇上阻力,也利好股市。

盡管市場瀰漫一片樂觀氣氛,但投資者情緒仍未穩定,好消息固然可推高股市,但壞消息隨時逆轉市場情緒,令股市變得波動。疫苗是左右市場氣氛的一個重要因素,尤其新冠疫苗是新生事物,一旦有人接種後出現嚴重副作用,不但影響市場情緒,更難免令原本對疫苗猶豫觀望的人士失去信心。倘若抗拒接種人士大增,令疫苗無法起到群體免疫作用,則經濟無法有效重啟。

憂病毒頻變種 避抗體致再感染

另一個影響市場氛圍的變數是病毒,尤其過去一年已出現4種變種病毒,令疫情變得更反覆,也使股市大幅波動。當英國早前傳出病毒變種,傳染力大大增加,迫使當局在聖誕前再度封城,之後又傳出南非變種病毒不但傳染力強,而且令青年人更易感染,令市場人心虛怯,擔心變種病毒會否擴散到全球各地,引發新一波疫情,屆時又要再封城,影響經濟重啟和復甦進度。

雖然專家強調,暫時沒證據顯示變種病毒變得更具殺傷力或令疫苗失效,但印度基因組和整合生物學研究所的最新研究發現,當地病毒的一些基因變異,令病毒能避過抗體,導致人類再度感染,不禁令人擔心變種病毒最終會影響疫苗的有效性。大家切勿因疫苗面世而對變種病毒掉以輕心,須提防這隻灰犀牛(指一些早為人知且極大機會發生,但卻遭忽視的潛在危機)蓄勢待發,衝擊股市和經濟。

投資者在未來一年需時刻保持謹慎,密切留意病毒和疫苗最新發展會對股市造成的波動,不時調整資產配置。

責任編輯:陳靜芬

欄名 : 社評

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