「碳中和」與「淨零碳排放」有何分別? 解讀企業及投資者「碳」轉型之道

特約 00:00 2021/08/23

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「淨零排放」(Net-zero Emission)、「碳中和」(Carbon Neutral)及「碳密度」(Carbon Intensity)等關鍵詞,成為近年各國政府、跨國企業與環保組織最關心的議題。這些與「碳」相關的名詞與趨勢,對投資者來說有何意義?背後蘊藏了哪些可持續投資(或稱ESG投資)的契機?

各個關鍵詞中最常見的「淨零排放」及「碳中和」,前者指的是溫室氣體淨排放為零,與「碳中和」不同的是,「淨零排放」包含所有溫室氣體,且抵銷排放的做法只考慮能實際將溫室氣體從大氣移除的方式,至於「碳中和」則包括其他碳補償方式,例如碳交易。

全球聚焦碳中和 碳密度篩選標準

至於「碳密度」亦稱「碳強度」,是用來衡量企業收益與碳排量的關係,反映了企業的整體能源效益,其計算及表示方法是以企業該年度的碳排放量,除以每百萬美元收益,數字愈小愈好。因此,從投資分析而言,若比較屬同一行業的企業碳表現,不能單純只看碳排放量,需同時考慮「碳密度」的高低。

若更進一步,如果企業或機構清除的二氧化碳超過所排放的二氧化碳,就會達到「負碳排」(Carbon Negative)的效果,最有名的企業例子是承諾2030年實現「負碳排」的微軟,可謂相當進取。

事實上,為應對氣候變化而推動低碳轉型,絕非新鮮事,不過疫情爆發及持續以來,大幅推動了低碳轉型的進程,因為政府、企業和投資者幾乎一致地,用前所未有的方式和力度「脫碳」(Decarbonisation)應對氣候變化。

各國政府、企業和投資者幾乎一致地推進「脫碳」(Decarbonisation)行動,以應對氣候變化。

各國政府取態相當積極,例如中國作為世界上最大的碳排放國,承諾將於2060年前實現「碳中和」;第二大碳排放國美國則重回《巴黎協定》並承諾將於2050年前實現「淨零排放」,而歐盟、日本和韓國等均設定2050年為「淨零」目標。

落實推進減碳目標 企業轉型創機遇  

全球企業亦相應作出應對氣候變化的承諾,有研究機構報告1指,在全球2000家最大的上市公司中,超過五分之一(21%)已做出「淨零排放」承諾,所代表的年銷售額接近14萬億美元。

不只企業加速實行「低碳轉型」,由於環球資本配置與企業低碳轉型之間,有着相輔相成的雙向促進作用,機構投資者也正在同步配合轉型。其中資產管理公司身為投資者及客戶資產的管理者,在推動這次低碳轉型方面亦肩負重要責任,例如滙豐於2020年10月宣布,承諾在2050年或之前,將其資產組合的排放量達到「淨零碳排放」。

「淨零」投資機遇主要來自低碳轉型,但對於部分對碳排放較為敏感的行業,例如能源及運輸來說,低碳轉型有不少挑戰,但這些企業能夠成功降低碳密度並提升股東價值,對投資者來說亦是新的機遇。然而,減碳目標需要轉化為政策與實際行動,才能令投資者願意透過投資配置,對企業達成減排長期目標投以信心一票。

了解低碳投資產品 基金具專家優勢

想把握低碳投資商機,最簡單的方法就是選擇低碳基金,透過基金經理的專業知識,運用低碳投資策略建構組合,投資於全球具氣候變化概念的股票及債券。以能源行業為例,雖然屬碳排放量最高的行業之一,但投資者如能避開碳密度高的企業,專注投資於已開始低碳轉型的企業,中長期也可帶來增值機會。

另一投資低碳轉型的選擇是綠色債券。近年綠色債券市場持續強勁增長,據《金融時報》2報道,2021年上半年涵蓋綠色及可持續相關主題債券的發行量翻了一倍;彭博3資料亦顯示,今年上半年綠色債券籌集了約2,940億美元,已接近2020全年3,090億美元的歷史紀錄。投資企業發行的綠色債券,本質上就是投資於低碳轉型,而一般投資者亦可考慮投資綠色主題的債券基金。

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1 – 資料來源﹕ECIU 2021年3月
2 – 資料來源﹕金融時報 2021年7月
3 – 資料來源﹕彭博 2021年8月

(特約)


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