港經濟首季收縮 面臨兩大風險

評論‧世情 2022/05/17

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香港今年首季GDP按年下滑4%,面對第5波疫情,以及特區政府實行更加嚴格的防疫措施,本港經濟收縮其實在意料之中,消費、投資和對外貿易都面臨不小壓力。

由於Omicron變種新冠病毒擴散速度較快,加上特區政府希望盡快遏制疫情,因此在今年1月開始實行嚴格的社交距離措施。防疫政策收緊,對各行各業以至整體經濟產生了直接而廣泛的影響。據今年3月資料顯示,零售和休閒娛樂活動下降至疫情前水平的55%,居民消費信心受到影響;同期採購經理指數(PMI)跌至42,反映企業對擴大業務規模十分謹慎。

對經濟最明顯的影響,莫過於零售消費,今年2月按年下降15%,是自2020年8月以來跌幅最大的一次。

邊境管制嚴格 貿易流失

除了本地貿易下滑外,另一個影響是對外貿易。由於邊境管制嚴格,許多貿易已經從香港轉移到其他市場。內地與香港貿易今年3月按年下降16%,盡管可能與內地封城導致總體需求下降有關,但內地與其他主要市場的貿易,如日本、新加坡、韓國、台灣的貿易平均值,卻按年增長12%,反映香港的貿易正在流失。

不過,最近特區政府已經放寬人員流動限制,本港上月的流動性已經恢復至疫情前水平的75%。隨着特區政府分3個階段放寬措施,零售消費有望在第二季逐步改善;發放電子消費券和「保就業」計劃對於穩定家庭支出和就業都能起到積極作用。

內地經濟放緩 或波及本港

然而,香港未來仍然面臨兩個主要風險。首先,由於出入境管理始終比較嚴格,令香港在吸引全球投資和人才方面受到影響,尤其是相較於新加坡等國際競爭對手;第二,內地經濟放緩可能會影響到電子產品供應鏈和其他相關業務,進而波及香港經濟。

總體而言,隨着香港出行和社交的限制放寬,第二季經濟可能會有小幅反彈,如果防疫措施沒有再次收緊,經濟將持續回升;不過,邊境管制和內地的疫情發展仍會影響到香港。

除非本地政策加以調整,以及外在風險因素有進一步變化,否則我們認為政府的經濟預測略顯樂觀,我們仍維持今年GDP增長1%的預測。

隨着香港出行和社交的限制放寬,如防疫措施沒有再次收緊,經濟將持續回升。(資料圖片)

撰文 : 艾西亞(Alicia García Herrero) 法國外貿銀行亞太區首席經濟學家

欄名 : 評論‧世情

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